光大證券：晶盛機(jī)電(300316.SZ)業(yè)績符合預(yù)期，受益光伏、半導(dǎo)體行業(yè)高景氣，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告稱，晶盛機(jī)電(300316.SZ)業(yè)績符合預(yù)期，受益光伏、半導(dǎo)體行業(yè)高景氣。上調(diào)公司2021-2023年凈利潤預(yù)測(上調(diào)11%/12%/21%)，預(yù)計(jì)2021-2023年歸母凈利潤14.73/19.50/25.27億元，對應(yīng)PE 44/33/26X。維持“買入”評級。

光大證券主要觀點(diǎn)如下：

事件：晶盛機(jī)電發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年盈利5.5億元-6.4億元，同比增長100%-130%,其中非經(jīng)常性損益0.54-0.56億元。業(yè)績符合預(yù)期。

公司訂單交付能力強(qiáng)，新簽訂單充裕保障業(yè)績增長。公司21Q2實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.71-3.54億元，環(huán)比變動-4%~+26%。據(jù)公司一季報，截止2021年Q1，公司新簽訂單超過50億元，未完成合同總計(jì)104.5億元，同比大幅增長251%，環(huán)比大幅增長78%;其中未完成半導(dǎo)體設(shè)備合同5.6億元，同比+19%，環(huán)比+44%，在手訂單大幅增長，保障業(yè)績高速增長。

受益光伏硅片擴(kuò)產(chǎn)彈性大，碳中和及產(chǎn)能替換提供下一階段成長性。公司業(yè)績增長主要受益于2020年硅片廠商擴(kuò)產(chǎn)潮，特別是大尺寸硅片先進(jìn)產(chǎn)能。據(jù)solarzoom統(tǒng)計(jì)，2021H1新擴(kuò)單晶硅片產(chǎn)能74GW，2021E新增產(chǎn)能近200GW。公司為大部分硅片廠商供應(yīng)單晶爐，大尺寸單晶爐供應(yīng)交付能力突出，受益硅片廠商擴(kuò)產(chǎn)以及大尺寸硅片趨勢彈性大。碳中和目標(biāo)及“十四五”可再生能源規(guī)劃指引下，該行測算光伏硅片還有約400GW的產(chǎn)能空間，長期看，光伏硅片需求向好。大尺寸+一體化趨勢下，產(chǎn)能替換為公司提供下一階段成長性。

持續(xù)創(chuàng)新，多業(yè)務(wù)造就第二成長曲線。半導(dǎo)體設(shè)備方面，截止2020年底基本實(shí)現(xiàn)8英寸晶片端長晶到加工的全覆蓋，已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)和批量出貨;12英寸半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)已全面覆蓋;第三代半導(dǎo)體材料碳化硅的研發(fā)取得關(guān)鍵進(jìn)展，成功生長出6英寸碳化硅晶體。藍(lán)寶石材料業(yè)務(wù)方面，公司于2020年12月生長出700kg級超大尺寸藍(lán)寶石晶體，建立了規(guī)?；a(chǎn)基地。

風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、需求不及預(yù)期、訂單履行風(fēng)險、核心技術(shù)人員流失。