并購(gòu)熱潮及撥備狂減 美股大型銀行利潤(rùn)或飆升

高盛集團(tuán)(GS.US)和摩根大通(JPM.US)將于下周二（7月13日）率先公布二季度業(yè)績(jī)。分析師預(yù)計(jì)，盡管美國(guó)大型銀行常規(guī)業(yè)務(wù)收入可能會(huì)放緩，但在并購(gòu)熱潮會(huì)帶來(lái)大量咨詢(xún)費(fèi)和承銷(xiāo)費(fèi)，預(yù)計(jì)華爾街大投行二季度利潤(rùn)會(huì)意外飆升。

Refinitiv的分析師預(yù)計(jì)，美國(guó)銀行(BAC.US)、花旗集團(tuán)(C.US)和摩根大通這三家美國(guó)最大的銀行，第二季度利潤(rùn)將增加一倍以上。而美國(guó)第四大銀行——富國(guó)銀行(WFC.US)，在去年公布2008年以來(lái)首次虧損后，預(yù)計(jì)第二季將恢復(fù)盈利。

一年前，正當(dāng)數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人因疫情封鎖而陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，美國(guó)四大銀行在二季度總共計(jì)提330億美元壞帳準(zhǔn)備，以彌補(bǔ)潛在的貸款損失。

但由于政府特別刺激計(jì)劃和還貸寬展期，這些損失基本沒(méi)出現(xiàn)，之后隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常，分析師估計(jì)，四大銀行今年第二季撥備可能不足10億美元。

分析師預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)銀行、花旗集團(tuán)、摩根大通和富國(guó)銀行二季度的利潤(rùn)總額預(yù)計(jì)將達(dá)到240億美元，而去年同期為60億美元。

“常態(tài)化正在顯現(xiàn)”P(pán)iper Sandler分析師杰夫·赫特(Jeff Hurt)表示:“我們即將看到?！?/p>

核心業(yè)務(wù)放緩

在扣除撥備這一因素后，分析師們仔細(xì)研究美國(guó)大型銀行撥備前利潤(rùn)，以了解它們的實(shí)際業(yè)務(wù)表現(xiàn)。

總體而言，分析師預(yù)計(jì)，在低利率和信貸增長(zhǎng)乏力的情況下，美國(guó)大型銀行的核心業(yè)務(wù)將放緩，尤其是信用卡業(yè)務(wù)。許多美國(guó)人在封鎖期間削減了支出，但他們有能力用刺激支出支票支付信用卡，這使銀行減少了利息收入。與此同時(shí)，去年受市場(chǎng)劇烈波動(dòng)而受益的交易性收入，今年預(yù)計(jì)也將下降。

以摩根大通為例，奧本海默分析師克里斯?科托斯基(Chris Kotowski)估計(jì)，該行第二季度撥備前利潤(rùn)將較上年同期下降約20%。這主要是受貸款利息收入和交易手續(xù)費(fèi)下降所推動(dòng)。

摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）上個(gè)月表示，隨著市場(chǎng)“更加常態(tài)化”，摩根大通的交易收入可能會(huì)下降40%。

并購(gòu)熱潮刺激咨詢(xún)費(fèi)大增

盡管如此，摩根大通和其他華爾街銀行堤內(nèi)損失堤外補(bǔ)，因?yàn)閯?chuàng)紀(jì)錄的收購(gòu)熱潮給它們帶來(lái)了大量咨詢(xún)費(fèi)。瑞銀分析師布倫南?霍肯(Brennan Hawken)舉例稱(chēng)，高盛的財(cái)務(wù)咨詢(xún)收入可能較上年同期增長(zhǎng)65%。

Piper Sandler的Hurt表示，"我們已準(zhǔn)備好迎接并購(gòu)，且有些大銀行將從證券承銷(xiāo)中獲得更高的費(fèi)用。"

分析師估計(jì)，由于高盛的貸款受到損失準(zhǔn)備金波動(dòng)的影響較小，且其咨詢(xún)和承銷(xiāo)業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)其公布的利潤(rùn)將增長(zhǎng) 50%。

不過(guò)，對(duì)其他一些華爾街銀行來(lái)說(shuō)，這些交易手續(xù)費(fèi)的意外之財(cái)對(duì)其二季度利潤(rùn)影響較小。例如，加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)研究顯示，摩根士丹利在投行業(yè)務(wù)費(fèi)用方面的收入可能不及其同行，因?yàn)槠涠径韧瓿傻慕灰纵^少。

本文選編自“財(cái)聯(lián)社”，作者：周玲；智通財(cái)經(jīng)編輯：徐文強(qiáng)。