大和：重申永達汽車(03669)“買入”評級 目標價升至24港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報告，認為在寶馬和保時捷銷售強勁的背景下，永達汽車(03669)盈利質(zhì)素或?qū)⒗^續(xù)改善，將目標價由22港元提高到24港元，并重申“買入”評級。

報告中稱，公司二季度凈利潤同比增長28%，公司估計今年上半年凈利潤同比增長不低于110%，該行預計將達到12億元人民幣的水平，并預計下半年的盈利增長強勁，但較上半年勢頭略放緩，考慮上半年盈喜，將其2021-23年每股盈利預測提高6%至10%。在6月22日的會議上，公司預計今年新車銷售收入將同比增15%，售后收入將同比增20%至25%。該行預計公司能夠?qū)崿F(xiàn)這一范圍的高端，因為豪華車銷售、二手車銷售和售后服務可能保持強勁，認為今年下半年的凈利潤預測為13億元人民幣是合理。

該行表示，汽車經(jīng)銷商值得獲得更佳估值，特別是永達。整體而言，經(jīng)銷商估值較汽車代工商而言并不高昂，同時，經(jīng)銷商較少受汽車芯片短缺及原材料成本上升影響，其收入來源主要來自售后服務。永達估值較同業(yè)中升(00881)折讓達40%至50%，值得獲估值重評。而公司出售汽車金融業(yè)務后，其業(yè)務模式將與中升更趨類似。