高盛：投資者應(yīng)做好美股波動的思想準(zhǔn)備

高盛私人財富管理中國區(qū)副主席暨首席投資策略師哈繼銘表示，當(dāng)股市已經(jīng)上漲很長時間，估值已經(jīng)到相當(dāng)高位后，往往波動性就會增加，更多人在高位獲利了結(jié)，一有風(fēng)吹草動就會有較大的波動，投資者應(yīng)做好美股波動的思想準(zhǔn)備。

哈繼銘稱，將美股估值分為十個檔位(第一檔位是最便宜，第十檔位是最貴)，目前美股處于第九檔位。

他指出，回顧歷史，美股的估值有很多次到達(dá)過第九檔位，而股價進(jìn)一步上漲的概率是高于60%，但幅度非常有限，約在3%左右，但一個有趣的現(xiàn)象是波動性會加大。一年以內(nèi)出現(xiàn)5%的回落概率幾乎是100%，一年中出現(xiàn)10%左右回落的概率也高達(dá)60%到70%。

不過，哈繼銘認(rèn)為，當(dāng)出現(xiàn)較大幅的回落時，往往是把握投資機(jī)會的好時機(jī)，因畢竟繼續(xù)上漲的概率還有60%，盡管幅度并不是很大。一旦美股出現(xiàn)5%或10%左右的回落，往往是加倉的機(jī)會，尤其是這種回落并不是因基本面因素造成的，而是某種外在的因素，而這種外在的因素對美國經(jīng)濟(jì)基本面、資本市場和金融體系的影響又十分有限。在這種情況下，及時加倉，勝算是比較大。