中遠(yuǎn)海發(fā)（02866）扭虧非盈利改善所致 ?虧損剔除是主因

中遠(yuǎn)海發(fā)（02866）在主場(chǎng)中遠(yuǎn)大廈，舉辦了公司轉(zhuǎn)型后的首次業(yè)績發(fā)布會(huì)。首席執(zhí)行官王大雄，帶領(lǐng)管理層領(lǐng)導(dǎo)大步流星地走上講臺(tái)，兩邊大屏幕上顯示的是，上海分部同步進(jìn)行業(yè)績會(huì)的畫面。似乎是轉(zhuǎn)型后首份扭虧成績的緣故，管理層們都顯得底氣十足。

公司2016年實(shí)現(xiàn)收入155.3億元（單位：人民幣，下同），同比下跌近53%；但是股東應(yīng)占溢利2015年虧損近2億元，到了2016年，已盈利3.5億元，智通財(cái)經(jīng)在翻看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，公司在收入大幅下降的時(shí)候，毛利卻在成倍的上升，直接主導(dǎo)了2016年的扭虧。

從公司披露的2016年分類業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中得知，集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入從2015年的268億元，減至2016年的36億元， 該業(yè)務(wù)分類業(yè)績虧損同比減少約24億元，至虧損10億元，這也是公司今年扭虧的主要原因。

除了集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)異常外，轉(zhuǎn)型后最主要的航運(yùn)租賃業(yè)務(wù)也發(fā)生了較大變化。收入規(guī)模由2015年的39億元，增長至2016年的91億元，然而該業(yè)務(wù)的分類業(yè)績卻從13億元減至2億元。

不僅如此，公司長期借款的增加一倍有余，使得總非流動(dòng)負(fù)債也是成倍上漲。

直接導(dǎo)致的是融資成本由2015年不到9個(gè)億，直接飆漲到近17個(gè)億。

業(yè)績會(huì)上，智通財(cái)經(jīng)記者就以上三個(gè)現(xiàn)象，與公司總會(huì)計(jì)師張銘文進(jìn)行了溝通。

張銘文表示，首先關(guān)于集裝箱運(yùn)輸業(yè)務(wù)的收入，以及虧損問題，公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)在2016年3月時(shí)已完全退出，所以導(dǎo)致營收規(guī)模急劇下降，并且該業(yè)務(wù)2016年虧損的10億，將在2017年業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中徹底消失。

其次，關(guān)于航運(yùn)租賃收入與利潤變化不同步的問題，主要是因?yàn)?016年集裝箱租賃、船塢租賃比較低迷，因此91億的營收規(guī)模中，有相當(dāng)一部分業(yè)務(wù)是與兄弟公司進(jìn)行的，這一塊定價(jià)就沒有完全按照市場(chǎng)定價(jià)，因此導(dǎo)致相關(guān)的變化不同步。同時(shí)，張銘文透露，非航運(yùn)租賃相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到70%-80%，并且貢獻(xiàn)比例已與航運(yùn)租賃業(yè)務(wù)對(duì)等了。航運(yùn)租賃相關(guān)的毛利正常情況下，可達(dá)到20%-30%。

最后，關(guān)于大幅增加借款的問題，2016年新增借款主要分為兩塊，分別是2016年重組帶來的大量新增業(yè)務(wù)所需資金，以及為2017年新業(yè)務(wù)準(zhǔn)備的，未來在業(yè)務(wù)逐漸穩(wěn)定后，會(huì)逐步減輕該項(xiàng)借款帶來的融資成本增加。（文/江松華）