開源證券：東方財富（300059.SZ）基金投顧有望提升AUM，完善財富管理布局，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，開源證券發(fā)布研究報告稱，東方財富（300059.SZ）基金投顧有望提升AUM，完善財富管理布局。預計當前股價對應2021/2022/2023年PE分別為42.3/32.8/25.7倍，維持“買入”評級。

開源證券指出，據(jù)上海證券報等多家媒體報道，東方財富獲批基金投顧業(yè)務試點資格?；鹜额櫂I(yè)務是券商財富管理轉(zhuǎn)型的重要抓手，公司具有客戶、渠道、研發(fā)等多方面優(yōu)勢，開展基金投顧業(yè)務可明顯提升客戶持有期、增強客戶獲得感，帶來公司整體AUM提升。

開源證券主要觀點如下：

事件：據(jù)上海證券報等多家媒體報道，東方財富獲批基金投顧業(yè)務試點資格。

基金投顧有望提升AUM，完善財富管理業(yè)務布局

基金投顧業(yè)務是券商財富管理轉(zhuǎn)型的重要抓手，公司具有客戶、渠道、研發(fā)等多方面優(yōu)勢，開展基金投顧業(yè)務可明顯提升客戶持有期、增強客戶獲得感，帶來公司整體AUM提升?？紤]公司證券經(jīng)紀市占率提升超預期，2季度股市環(huán)境好于預期，開源證券上調(diào)公司2021-2023年歸母凈利潤預期至72.7/93.6/119.4億元(調(diào)前為68.5/92.5/114.4億元)，對應EPS 0.84/1.09/1.39元。公司作為互聯(lián)網(wǎng)財富管理優(yōu)質(zhì)賽道上的稀缺標的，基金投顧牌照將有助于完善財富管理業(yè)務布局，提升財富管理AUM規(guī)模和綜合費率。

基金投顧將提升客戶財富管理服務體驗，驅(qū)動保有規(guī)模和綜合費率提升

(1)公募基金投顧資格可以切入賬戶體系，接受客戶全權委托，是買方投顧模式的關鍵牌照。公司具有客戶、渠道、研發(fā)優(yōu)勢資源，開展基金投顧業(yè)務可明顯提升客戶持有期，提升用戶體驗感，為不同類型和層級客戶提供智能和人工投顧服務，驅(qū)動中長期AUM持續(xù)增長。(2)公司目前以外接形式開展基金投顧業(yè)務，已上線7家公司的投顧產(chǎn)品，權益類投顧產(chǎn)品費率約0.5%-1.0%，同時公司一折收取投顧組合中的基金申購費，基金投顧滲透率的提升有助于提高公司綜合費率水平。(3)公司組織架構調(diào)整，將原有證券期貨事業(yè)群和基金代銷事業(yè)群撤銷，新設財富管理事業(yè)群和創(chuàng)新業(yè)務事業(yè)群，將為用戶提供綜合化財富管理服務。

證券市占率及基金保有量增長有望超預期，業(yè)績成長性超預期

(1)東財證券線上開戶營業(yè)部大部分在拉薩，西藏地區(qū)股票成交額主要為東財證券股票成交額。1-5月西藏地區(qū)股票成交額市占率3.12%，同比+0.63pct，東財證券市占率提升有望超預期。(2)2021H1全市場偏股型基金新發(fā)規(guī)模1.3萬億份，同比+83%;5月末偏股型基金保有量7.6萬億元，同比+95%，較年初+19%，預計6月末偏股型基金規(guī)模有望達7.8萬億元，同比+86%，公司保有量增速有望超預期，帶來全年業(yè)績支撐。開源證券預計中報凈利潤有望達36億元，同比+97%。

風險提示：市場波動風險;基金投顧業(yè)務開展不及預期。