東北證券：鴻路鋼構(gòu)（002541.SZ）2021H1業(yè)績(jī)高增，下調(diào)至“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東北證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，鴻路鋼構(gòu)（002541.SZ）2021H1業(yè)績(jī)高增，持續(xù)受益裝配式建筑發(fā)展。預(yù)計(jì)公司2021-2023年EPS分別為2.14/2.79/3.50元，下調(diào)至“增持”評(píng)級(jí)。

東北證券指出，公司6月30日晚發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021上半年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)4.16-5.11億元，同比增長(zhǎng)120%-170%，基本每股收益0.7944-0.9750元/股。

東北證券主要觀點(diǎn)如下：

政策助力裝配式建筑，提振鋼結(jié)構(gòu)需求。本次業(yè)績(jī)預(yù)增，系公司營(yíng)業(yè)收入增加所致。單季度來(lái)看，公司Q2預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.34-3.28億元，環(huán)比增長(zhǎng)28%-80%，同比增長(zhǎng)58%-123%，業(yè)績(jī)超出預(yù)期。為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)，國(guó)家重視綠色建筑，支持裝配式建筑的發(fā)展。公司2020年鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品產(chǎn)量約250.58萬(wàn)噸，產(chǎn)能320萬(wàn)噸，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。隨著裝配式建筑滲透率逐漸提升，鋼結(jié)構(gòu)的需求端將得到提振，公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提升。

簽訂大項(xiàng)目合同，彰顯公司實(shí)力。根據(jù)6月公告，公司全資子公司湖北鴻路鋼結(jié)構(gòu)有限公司簽訂“新建湖北鄂州民用機(jī)場(chǎng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心工程”鋼結(jié)構(gòu)制作合同5份，鋼結(jié)構(gòu)制作暫估量約9.68萬(wàn)噸，合同暫估價(jià)共2.64億元，材料采購(gòu)合同5份，材料采購(gòu)暫估量約8.15萬(wàn)噸，合同暫估價(jià)共4.83億元，簽訂重大項(xiàng)目合同彰顯公司強(qiáng)大的實(shí)力，也為公司未來(lái)的業(yè)績(jī)奠定了基礎(chǔ)。

投資設(shè)立子公司，完善區(qū)域布局。根據(jù)6月公告，公司與全資子公司擬共同出資設(shè)立洛陽(yáng)鴻路子公司，負(fù)責(zé)鋼結(jié)構(gòu)加工制造等，進(jìn)一步落實(shí)公司與汝陽(yáng)縣人民政府簽訂的《綠色建筑產(chǎn)業(yè)園（二期）項(xiàng)目投資合作協(xié)議》項(xiàng)目的合作進(jìn)程。該項(xiàng)目建成后，汝陽(yáng)基地將成為公司在中西部地區(qū)區(qū)域總部基地，為公司裝配式建筑業(yè)務(wù)的發(fā)展提供重要保障。能夠?qū)崿F(xiàn)集中采購(gòu)及調(diào)配，可有效地降低采購(gòu)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量以及快速交貨能力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼材價(jià)格劇烈波動(dòng)，業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和估值判斷不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。