天風(fēng)證券：北方華創(chuàng)（002371.SZ）1H21預(yù)告超預(yù)期，設(shè)備龍頭持續(xù)受益擴產(chǎn)和國產(chǎn)化，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱，北方華創(chuàng)（002371.SZ）1H21預(yù)告超預(yù)期，設(shè)備龍頭持續(xù)受益擴產(chǎn)和國產(chǎn)化。上調(diào)2021-2023年收入預(yù)測至90.48/125.24/168.78億元，此前預(yù)計2021/22年為74.44/100.51億，上調(diào)歸母凈利潤預(yù)測至8.89/11.02/14.81億元，此前預(yù)計2021/22年為6.69/9.26億，維持“買入”評級。

天風(fēng)證券指出，2021年6月30日，公司發(fā)布2021年半年度業(yè)績預(yù)告，受下游多領(lǐng)域市場需求拉動，公司電子工藝裝備及電子元器件業(yè)務(wù)進展良好，預(yù)計1H21收入達(dá)到32.65億至39.19億，同比增長50%至80%，上年同期為21.77億；預(yù)計歸母凈利潤達(dá)到2.76億至3.31億，同比增長50%至80%，上年同期為1.84億；基本每股收益預(yù)計達(dá)到0.5603元至0.6723元，上年同期為0.3735元。

天風(fēng)證券主要觀點如下：

1H21業(yè)績預(yù)告超預(yù)期，受益于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈高景氣。上半年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高漲，制造產(chǎn)能供不應(yīng)求，“擴產(chǎn)”和“國產(chǎn)化”同步進行：

擴產(chǎn)方面：上半年大陸多家半導(dǎo)體制造企業(yè)持續(xù)擴產(chǎn)，其中中芯國際一季度擴充20kwpm等效8寸產(chǎn)能，華虹半導(dǎo)體一季度擴產(chǎn)18kwpm等效8寸產(chǎn)能，另外長江存儲、合肥長鑫、晶合集成、聞泰科技、華潤微、士蘭微均在擴產(chǎn)。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，1Q21全球半導(dǎo)體制造設(shè)備訂單金額同比增加51%，其中中國大陸59.6億美金，同比增加70%，增速高于全球平均。目前，北方華創(chuàng)已有包括刻蝕機、PVD、CVD、外延設(shè)備、濕法清洗、爐管等在內(nèi)的30多種產(chǎn)品在國內(nèi)集成電路生產(chǎn)線上量產(chǎn)使用，制造產(chǎn)能擴產(chǎn)為公司上半年業(yè)績超預(yù)期打下基礎(chǔ)。

國產(chǎn)化方面：半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化迫在眉睫，上半年，公司作為大陸半導(dǎo)體設(shè)備龍頭企業(yè)，主導(dǎo)編制了《晶圓承載器傳輸并行接口規(guī)范》，該標(biāo)準(zhǔn)是北方華創(chuàng)主導(dǎo)的半導(dǎo)體領(lǐng)域第一項中國標(biāo)準(zhǔn)，同時公司主導(dǎo)修訂了《擴散爐能源消耗規(guī)范》，隨著更多行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的出爐，預(yù)計國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)有望快速發(fā)展，設(shè)備國產(chǎn)化進程有望加速推進，而公司作為國產(chǎn)設(shè)備龍頭，充分受益國產(chǎn)化進程。

國產(chǎn)設(shè)備采購比率的提升有望持續(xù)超預(yù)期。國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備材料重要性凸顯，政策大力扶持，疊加國產(chǎn)設(shè)備的速度快、服務(wù)好、性價比高優(yōu)勢，國產(chǎn)替代比率持續(xù)提高，天風(fēng)證券判斷，未來如果大陸“非美產(chǎn)線”順利投產(chǎn)，大陸國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備采購比率將大幅提高。

產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢持續(xù)，看好半導(dǎo)體設(shè)備龍頭未來5年持續(xù)增長。半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大勢所趨，根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，2019年臺積電占據(jù)全球晶圓代工產(chǎn)能55.5%市場份額，中芯+華虹共計占到全球6.5%市場份額，大陸晶圓代工自給率仍低，預(yù)計未來5年持續(xù)擴產(chǎn)，持續(xù)拉動半導(dǎo)體設(shè)備需求。短期來看，公司在手訂單充裕，二/三季度業(yè)績可期；長期來看，受益制造產(chǎn)能擴張及國產(chǎn)替代加速，成長趨勢明確，天風(fēng)證券看好半導(dǎo)體設(shè)備龍頭未來5年持續(xù)增長。

風(fēng)險提示：疫情帶來的不可控影響，市場競爭加劇，業(yè)績預(yù)告為初步核算結(jié)果，具體數(shù)據(jù)以2021年半年度報告中披露為準(zhǔn)。