美股不再是心頭好！花旗客戶調(diào)查：機(jī)構(gòu)投資者適度提高現(xiàn)金配比

根據(jù)調(diào)查，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，相較于反彈20%，美股更有可能以同等幅度回調(diào)，他們“適度”提高了現(xiàn)金持有量的中值水平。該調(diào)查在過(guò)去兩周收集來(lái)自養(yǎng)老基金、共同基金和對(duì)沖基金的看法。

近一半的花旗買方客戶預(yù)計(jì)，美股標(biāo)普500指數(shù)今年將達(dá)到4200至4400點(diǎn)，平均目標(biāo)為4269點(diǎn)，預(yù)計(jì)能源板塊將表現(xiàn)最佳，金融板塊也是市場(chǎng)高度關(guān)注的焦點(diǎn)，而科技板塊則可能表現(xiàn)欠佳，公用事業(yè)仍然是最不受到歡迎的板塊。

風(fēng)險(xiǎn)方面，投資者最擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)政策和通脹。對(duì)于后者，超過(guò)50%的受訪者表示，通脹將可能“持久”，或許會(huì)持續(xù)9至12個(gè)月，其中大部分受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年下半年提高短期利率。

此外，隨著美國(guó)股市徘徊在高位，歐洲股市成為機(jī)構(gòu)投資者最受歡迎的資產(chǎn)類別，隨后是大宗商品，美國(guó)股市則位列第三名。

花旗銀行此前在6月21日發(fā)表研報(bào)稱，太多投資者專注于美聯(lián)儲(chǔ)推高資產(chǎn)價(jià)格的意愿，而非股市估值標(biāo)準(zhǔn)或人氣警示信號(hào);基本面和股價(jià)之間似乎存在脫節(jié)，這是流動(dòng)性過(guò)剩所致。

穆迪分析公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi近日提醒投資者們做好準(zhǔn)備，美股可能將迎來(lái)一次重大調(diào)，預(yù)計(jì)更偏鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)觸發(fā)美股10-20%的回調(diào)。

摩根士丹利分析師威爾遜(Michael Wilson)也在6月21日發(fā)表研報(bào)稱，與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)上周會(huì)議的震驚反應(yīng)相反，貨幣緊縮其實(shí)幾個(gè)月前就已開(kāi)始了，并且給出了華爾街最悲觀的美股預(yù)測(cè)：美股波動(dòng)將加劇，今年可能會(huì)調(diào)整10-20%。傳奇投資人、波士頓投資公司GMO的聯(lián)合創(chuàng)始人杰里米·格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)亦稱，美股過(guò)去12個(gè)月的走勢(shì)表現(xiàn)，意味著牛市將見(jiàn)頂，所有衡量債務(wù)和利潤(rùn)的指標(biāo)都達(dá)到了頂峰，建議配置新興市場(chǎng)股票。

本文選編自“JT2智管有方”，作者：言一；智通財(cái)經(jīng)編輯：徐文強(qiáng)。