大摩：予李寧(02331)“增持”評級 目標價升39.4%至99港元 22-23年盈利增長或達30%

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報告，李寧(02331)銷售增長帶動盈利改善，預計至2023年其凈利潤率可達18%。公司的單品牌策略是其強勁經(jīng)營杠桿的主要因素，在高銷售基數(shù)下，相信盈利會于2022-23年仍有改善并取得30%增長表現(xiàn)，予“增持”評級，目標價由71港元升39.4%至99港元，相當與預測2022年市盈率50倍。

該行預計，公司上半年收入和零售銷售分別增71%及80%，第二季零售銷售增長達75%，上半年毛利增3.2個百分點至52.7%，因折扣和給予分銷商的優(yōu)惠減少。此外，公司經(jīng)營開支增41%，但占收入比率跌6.2個百分點至29.2%，經(jīng)營溢利和純利率分別增至23.5%及18%，預計上半年純利為19億元人民幣。大摩稱，公司有多項因素令盈利表現(xiàn)勝預期，包括強勁的需求、新策略、以及良好的盈利表現(xiàn)。