東方證券：普門科技（688389.SH）并購加碼光電醫(yī)美，長期空間值得期待，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研究報告稱，普門科技（688389.SH）并購加碼光電醫(yī)美，長期空間值得期待。預(yù)計公司21-23年EPS分別為0.49/0.66/0.91元，維持給予目標(biāo)價為31.36元，維持“買入”評級。

東方證券指出，6月25日，公司與深圳為人光大科技有限公司（簡稱：為人光大）股權(quán)投資簽約儀式在公司總部舉行，普門科技成為為人光大控股股東。

東方證券主要觀點如下：

布局光電醫(yī)美領(lǐng)域，再并購成為細(xì)分賽道龍頭。為人光大專業(yè)從事激光醫(yī)療、激光美容等產(chǎn)品研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)，已有產(chǎn)品包括強(qiáng)脈沖光治療儀、半導(dǎo)體激光治療儀、LED紅藍(lán)光治療儀等，產(chǎn)品性能穩(wěn)定、質(zhì)量可靠，客戶反饋良好。此次并購是公司繼2020年11月收購重慶京渝激光后在光電醫(yī)美領(lǐng)域的又一次戰(zhàn)略投資，公司進(jìn)一步完成在光電醫(yī)美領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)布局，將成為上市企業(yè)國產(chǎn)光電醫(yī)美細(xì)分賽道龍頭。

光電醫(yī)美市場空間大，協(xié)同效應(yīng)值得期待。考慮為人光大對研發(fā)投入的重視、激光醫(yī)美設(shè)備的研發(fā)成績，此次并購具有較強(qiáng)的協(xié)同效應(yīng)，將助力光電醫(yī)美整體的解決方案推出。為人光大的強(qiáng)脈沖光治療儀用于皮膚色素性疾病的治療；半導(dǎo)體激光治療儀適用于除毛發(fā)；LED紅藍(lán)光治療儀用于炎性痤瘡的治療。將來，協(xié)同公司已有的脈沖二氧化碳激光治療機(jī)和調(diào)QNd：YAG激光治療機(jī)等產(chǎn)品，能加速在光電醫(yī)美領(lǐng)域形成解決方案。

康復(fù)線+IVD線，“雙輪驅(qū)動”持續(xù)發(fā)力。在治療與康復(fù)領(lǐng)域，此次并購將完善公司光電醫(yī)美解決方案，持續(xù)提升競爭力；在IVD領(lǐng)域，公司憑借國內(nèi)首家電化學(xué)發(fā)光平臺，有望成為化學(xué)發(fā)光市場進(jìn)口替代的推動者和受益者。

其電化學(xué)發(fā)光儀和進(jìn)口標(biāo)桿有極高的一致性，高速發(fā)光儀器和配套試劑盒正加速開發(fā)，將帶來更多看點?？傮w來看，“雙輪驅(qū)動”的實力進(jìn)一步加強(qiáng)，未來發(fā)展可期。

風(fēng)險提示：研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險，產(chǎn)品銷售不及預(yù)期的風(fēng)險，行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險。