長城證券：迎駕貢酒（603198.SH）次高產(chǎn)品再度提價，品牌提升業(yè)績可期，首予“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，長城證券發(fā)布研究報告稱，迎駕貢酒（603198.SH）次高產(chǎn)品再度提價，品牌提升業(yè)績可期。預(yù)測公司2021-2023年EPS為1.50、1.95、2.22元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)2021-2023年P(guān)E分別為28X、22X、19X，首次覆蓋，給予“增持”評級。

長城證券指出，據(jù)安徽迎駕酒業(yè)銷售有限公司發(fā)布通知，因人工成本、原材料價格上漲等原因，自2021年6月20日起，生態(tài)洞藏20(52度，1*4)售價上漲80元/瓶。根據(jù)京東迎駕貢酒旗艦店顯示，生態(tài)洞藏20售價788元/瓶，經(jīng)過優(yōu)惠活動后預(yù)估到手價550元/瓶。

長城證券主要觀點如下：

事件：據(jù)安徽迎駕酒業(yè)銷售有限公司發(fā)布通知，因人工成本、原材料價格上漲等原因，自2021年6月20日起，生態(tài)洞藏20(52度，1*4)售價上漲80元/瓶。根據(jù)京東迎駕貢酒旗艦店顯示，生態(tài)洞藏20售價788元/瓶，經(jīng)過優(yōu)惠活動后預(yù)估到手價550元/瓶。

核心產(chǎn)品提價，緊跟次高端價格帶上移。繼2019年7月多產(chǎn)品提價后，定位次高端價格帶產(chǎn)品生態(tài)洞藏20再度提價，渠道利潤增厚，有望為公司鞏固次高端市場。生態(tài)洞藏系列于2015年推出，包括洞藏6/9/16/20，2019年推出升級版洞藏30，布局中高端和次高端價格帶并多次提價，很好地解決了公司原有主打產(chǎn)品定位過低的問題。2016-2020年，公司中高檔白酒收入占比由50%提升至61.6%，順應(yīng)省內(nèi)消費升級趨勢，緊跟行業(yè)發(fā)展。長城證券預(yù)計公司2021年歸母凈利潤將超過12億元，同比增長超過26%。

風(fēng)險提示：局部地區(qū)疫情反復(fù);價格走勢不如預(yù)期;新品推廣不及預(yù)期;食品安全問題。