小摩：建行(00939)質(zhì)素及成本控制勝預(yù)期 評級“增持”

摩根大通發(fā)表研報表示，建設(shè)銀行(00939) 去年表現(xiàn)良好的部分資產(chǎn)質(zhì)素改善，建行于制造業(yè)及批發(fā)零售等行業(yè)的不良貸款有改善;相比之下，同業(yè)的表現(xiàn)則見惡化。目前該行對建行評級“增持”，目標(biāo)價7.8港元。

建行撥備增加令不良資產(chǎn)撥備覆蓋率按季改善2個百分點至150%，達監(jiān)管要求。建行調(diào)整貸款組合，如加大對低風(fēng)險行業(yè)如交通、公用及租賃及商業(yè)服務(wù)等貸款，令信貸風(fēng)險下跌。建行成本控制也優(yōu)于同業(yè)，成本收入同比下降2.6個百分點至30.6%。

不過，該行指出建行第四季凈息差按季收窄14個點子，幅度大幅高于同業(yè)之2個點子。