打臉美聯(lián)儲(chǔ)?美銀：未來(lái)四年美國(guó)將迎來(lái)“超級(jí)通脹”

美聯(lián)儲(chǔ)在制定貨幣政策時(shí)總是稱“通脹是暫時(shí)的”，但是“通脹長(zhǎng)期論者”，如美銀美林全球研究部門(mén)首席投資策略師Michael Hartnett認(rèn)為，這次通脹絕對(duì)不是暫時(shí)的，反而可能將持續(xù)長(zhǎng)達(dá)四年。

Michael Hartnett的理由有兩個(gè)：

第一，隨著美國(guó)疫苗的推廣、疫情的控制和社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序普遍恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在顯著恢復(fù)。

第二，在貨幣和數(shù)萬(wàn)億美元的財(cái)政刺激下，貨幣流通速度也在上升，這將使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，甚至恢復(fù)過(guò)熱。

Michael Hartnett指出，此前公布的5月通脹預(yù)期達(dá)到了10年來(lái)峰值，美國(guó)5月CPI(包括食品和能源通脹率在內(nèi))上漲至5%，創(chuàng)下2008年以來(lái)最大增幅，這有可能引發(fā)長(zhǎng)期的通脹熱潮。

此外，在Michael Hartnett看來(lái)，拜登的“大基建計(jì)劃”會(huì)加劇通脹的上行。

美國(guó)參議院兩黨已對(duì)1.2萬(wàn)億美元基建計(jì)劃達(dá)成一致協(xié)議。從目前情況來(lái)看，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)上漲超過(guò)7年，今年5月份成屋價(jià)格中值已創(chuàng)下歷史新高。

與此同時(shí)，美國(guó)還出現(xiàn)了嚴(yán)重的勞動(dòng)力短缺，導(dǎo)致勞動(dòng)力價(jià)格的上行。麥當(dāng)勞(MCD.US)、美國(guó)銀行(BAC.US)等額大型企業(yè)最近紛紛承諾提高最低和平均工資。

總的來(lái)說(shuō)，Michael Hartnett認(rèn)為，在2020年以后的這十年里，將出現(xiàn)資產(chǎn)通脹而不是緊縮，實(shí)物資產(chǎn)的表現(xiàn)將超過(guò)金融資產(chǎn)。

此外，盡管美股近期創(chuàng)下歷史新高，但這也會(huì)隨著更高的通脹和更強(qiáng)硬的央行，而使增長(zhǎng)逐漸走向疲軟。

在上周FOMC議息決議發(fā)布后，美元指數(shù)創(chuàng)下自去年3月新冠疫情以來(lái)單日最大漲幅，長(zhǎng)端美債收益率跌至2月以來(lái)最低。

美聯(lián)儲(chǔ)上周三最新公布的點(diǎn)陣圖顯示，七成以上美聯(lián)儲(chǔ)官員都預(yù)計(jì)2023年會(huì)加息，六成以上預(yù)計(jì)同年加息兩次。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周承認(rèn)，目前美國(guó)的通脹率以及高通脹的持續(xù)時(shí)間超出了此前預(yù)期。

但是，鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前不會(huì)迫于通脹壓力立即提高利率。

本文選編自“華爾街見(jiàn)聞”，作者：夏雨辰；智通財(cái)經(jīng)編輯：熊虓。