中泰國際：首予中國玻璃(03300)“買入”評級 目標價2.46港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中泰國際發(fā)布研究報告稱，受惠于浮法玻璃價格及產(chǎn)能大幅上漲，中國玻璃(03300)今年將顯著轉虧為盈，預計凈利潤將由去年8500萬元人民幣虧損轉變?yōu)榻衲?.1億元盈利，目標價2.46港元，對應7倍2022年市盈率及52.7%上升空間，首予“買入”評級。

報告中稱，浮法玻璃價格及產(chǎn)能皆大幅增長。在需求恢復下，中國浮法玻璃市場出現(xiàn)供不應求情況。產(chǎn)銷率(銷量/產(chǎn)量)自去年4月起，大致維持在100%以上水平。全國主要城市浮法玻璃現(xiàn)貨均價(人民幣/重量箱)由2020年6月底的73.98元上升至最近5月底的120元水平，升幅達60%以上。另一方面，公司今年大幅度擴建產(chǎn)能，預期年底前凈新增在產(chǎn)日熔化能力合共達到1800噸。換言之，2021年在產(chǎn)產(chǎn)能將同比上升34.6%至7000噸。

中泰國際稱，公司在今年可建設完成的宿遷600噸浮法玻璃生產(chǎn)線，計劃加上超白浮法玻璃品種，供太陽能電池板及公司上述光伏封裝材料生產(chǎn)用。公司也于去年12月公布，由于地方城市規(guī)劃原因，將位于南京的光伏超白壓延玻璃產(chǎn)能指標，遷往江蘇宿遷高新區(qū)建立新光伏超白壓延玻璃生產(chǎn)線。該行預計產(chǎn)能將達到1000噸，并最早可于2022年投產(chǎn)。

報告提到，公司長遠有望成為中國建材集團的浮法玻璃業(yè)務旗艦。中國建材集團旗下的凱盛集團是公司主要股東，除了中國玻璃，凱盛集團也控股另外二家上市公司，包括洛陽玻璃(600876.SH)/(01108)、凱盛科技(600552.SH)?？紤]到母公司過去成功對洛陽玻璃進行資產(chǎn)重組，該行認為，長遠未來，母公司可望同樣透過資產(chǎn)注入/重組，打造中國玻璃成為旗下的浮法玻璃業(yè)務旗艦。