大摩：予中國電信(00728)“增持”評級 目標價升至3.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)布研究報告，預(yù)計中國電信(00728)2020-24年派息的年復(fù)合增長率可達20%以上，今年股息率估計可取得7%以上，主因盈利增長，與派息比率改善所致；予公司“增持”評級，目標價由3.5港元升至3.8港元，為行業(yè)首選股，管理層確保股東回報，令其估值吸引。

該行預(yù)計，公司2020-23年純利年復(fù)合增長率超過8%，主因服務(wù)收入年復(fù)合增長預(yù)計有7%所帶動。移動用戶方面，受惠經(jīng)營環(huán)境改善，公司或與行業(yè)一同復(fù)蘇。固定網(wǎng)絡(luò)方面，公司有5G和云服務(wù)支持。隨著中國移動(00941)爭取市場份額的積極性下降，公司寬帶服務(wù)也將恢復(fù)增長。

該行又指，公司目前派息政策處于歷史最佳，派息比率由去年40%升至今年60%，其A股上市首三年派息將進一步增至70%。此外，公司未來資本開支主要視需求帶動，與中國聯(lián)通(00762)合作建設(shè)基站，該行相信其自由現(xiàn)金流足夠支持派息。