海底撈(06862)市值4個(gè)月蒸發(fā)超2400億，掌門(mén)人張勇「暫失」新加坡首富之位

海底撈(06862)曾憑借其「無(wú)微不至」的服務(wù)走紅，并迅速成為「火鍋第一股」，但近四個(gè)月其股價(jià)暴跌，掌門(mén)人張勇也失去「新加坡首富」之位。

《長(zhǎng)江商報(bào)》報(bào)道，張勇曾將海底撈定位于大眾品牌，并提倡越便宜越好?！父叨瞬惋嫴毁嶅X(qián)，有些品牌做得很精致，花了很多錢(qián)，請(qǐng)了很多明星，都知道它很高級(jí)，但真正賺錢(qián)的，比如星巴克(SBUX.US)、麥當(dāng)勞(MCD.US)，其實(shí)就是大眾品牌的東西?！?/p>

而實(shí)際上，外界普遍觀點(diǎn)是，讓海底撈名聲大噪的，不是性?xún)r(jià)比，而是服務(wù)。但張勇卻不這么認(rèn)為，他認(rèn)為海底撈之所以強(qiáng)大、所向披靡，核心競(jìng)爭(zhēng)力是他獨(dú)創(chuàng)的、能激發(fā)員工創(chuàng)意、熱情、積極性的一套人力資源體系，這是海底撈自己摸索嘗試出來(lái)的，也是餐飲行業(yè)所獨(dú)有的。

但這種商業(yè)邏輯也有弊端，在口味方面，海底撈越來(lái)越多的評(píng)價(jià)集中在「味道一般」、「不難吃」等等，基本上喪失了餐飲行業(yè)最核心的競(jìng)爭(zhēng)力。截至6月18日港股收盤(pán)，海底撈報(bào)39.50港元，總市值2,094億港元。相對(duì)于今年2月15日，海底撈股價(jià)漲至85.80港元，總市值超過(guò)4,500億港元，短短四個(gè)月，市值蒸發(fā)超2,400億港元。

暫失「新加坡首富」之位

2018年海底撈在香港掛牌上市，張勇的身價(jià)也隨之水漲船高。當(dāng)年10月，張勇、舒萍兩位新加坡籍夫婦以550億元人民幣的財(cái)富位居2018年胡潤(rùn)百富榜第34位。2019年8月29日，《福布斯亞洲》雜志發(fā)布最新的新加坡50大富豪榜，張勇以138億美元凈資產(chǎn)登上榜首，成新加坡新首富。

但近幾個(gè)月，海底撈股價(jià)暴跌不止，張勇也失去了「新加坡首富」之位。

對(duì)于股價(jià)下跌的原因，海底撈將其歸結(jié)為疫情影響。今年3月，海底撈發(fā)布的2020年財(cái)報(bào)顯示，2020年公司凈利潤(rùn)為3.09億元，按年2019年下降86.8%，營(yíng)收286.14億，按年僅增長(zhǎng)7.75%，而相比2015年-2019年，海底撈營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到46.55%，增速明顯放緩。

海底撈表示，受疫情防控影響，海底撈從2020年1月26日起暫停中國(guó)大陸地區(qū)所有門(mén)店的營(yíng)業(yè)，于3月12日逐步重新開(kāi)放門(mén)店。2020年上半年因疫情虧損9.65億元。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，疫情影響是主要原因，但也暴露出海底撈對(duì)市場(chǎng)環(huán)境反應(yīng)不足，甚至是管理體制上的短板。在去年疫情爆發(fā)后，海底撈被網(wǎng)友吐槽：店里菜品價(jià)錢(qián)比以前高很多，一部分菜品上漲5%，有的甚至超過(guò)了28%。除了「暗中」?jié)q價(jià)，屢次曝光的食品質(zhì)量問(wèn)題，也讓海底撈的形象大打折扣。

在張勇的規(guī)劃里，賺大眾門(mén)店的錢(qián)，意味著需要不斷擴(kuò)張開(kāi)更多的門(mén)店。疫情期間海底撈持續(xù)推進(jìn)開(kāi)店計(jì)劃，業(yè)務(wù)擴(kuò)張導(dǎo)致成本大增。原材料及易耗品從2019年的112.39億元增至2020年122.62億元，增長(zhǎng)9.1%；員工成本從79.92億元增至96.77億元，增長(zhǎng)21.1%；折舊及攤銷(xiāo)從18.913億元上升至30.34億元，增幅達(dá)60.4%；財(cái)務(wù)成本從2.37億元上升至4.46億元，增幅達(dá)88.2%。

此外，其物業(yè)、廠房和設(shè)備——也就是各類(lèi)非流動(dòng)資產(chǎn)快速增加，從2019年的76.9億元漲至2020年的120.64億元。

張勇夫婦在海底撈、頤海國(guó)際(01579)的持股情況：

截至今日(6月22日)午間收市，海底撈報(bào)37.30港元，總市值為1976.90億港元。

本文編選自微信公眾號(hào)“瑞恩資本RyanbenCapital”；智通財(cái)經(jīng)編輯：楚蕓瑋。