里昂：重申現(xiàn)代牧業(yè)(01117)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)3.7港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布研究報(bào)告，受惠原奶價(jià)格持續(xù)上漲及運(yùn)營(yíng)效率的提高，重申現(xiàn)代牧業(yè)(01117)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)3.7港元，在電話會(huì)議中，管理層稱年初至今原奶價(jià)格同比漲13%，與市場(chǎng)奶價(jià)同比14%漲幅基本一致，但遠(yuǎn)高于公司早前6%的指引水平。這在一定程度上有助緩解其主要客戶及其最大股東蒙牛乳業(yè)(02319)，將其原奶價(jià)格壓低至遠(yuǎn)低于市場(chǎng)水平的擔(dān)憂。

報(bào)告指，總體來(lái)看，盡管飼料成本高企帶來(lái)壓力，但仍相信公司能夠?qū)⒚示S持在2020財(cái)年大約41%的水平。管理層也維持同比3-5%的產(chǎn)量增長(zhǎng)指引，主要受單產(chǎn)提升的推動(dòng)。此外，畜群規(guī)模擴(kuò)大的潛在產(chǎn)能將至少到2022年才釋放。