里昂：市場(chǎng)對(duì)招商局(00144)期望太高 目標(biāo)價(jià)下調(diào)至19元

里昂發(fā)表報(bào)告稱，維持對(duì)招商局(00144)的“沽售”評(píng)級(jí)，并把該股目標(biāo)價(jià)由22元下調(diào)至19元。該行表示，過去12個(gè)月市場(chǎng)對(duì)公司2016年的盈利預(yù)測(cè)下調(diào)20%至50億元，相等于預(yù)測(cè)公司內(nèi)生盈利按年增長(zhǎng)12%。

該行相信，市場(chǎng)對(duì)招商局預(yù)期仍然過高，因該行僅預(yù)期公司今年的收入及運(yùn)費(fèi)單價(jià)只會(huì)持平，而財(cái)新中國(guó)制造業(yè)指數(shù)中的新出口訂單指數(shù)，過去半年亦持續(xù)位處低于50的收縮水平。

里昂表示，招商局會(huì)更主動(dòng)地管理其資產(chǎn)組合，或有機(jī)會(huì)出售中集集團(tuán)(02039)的持股，但即使出售，為公司帶來的影響仍然很小。此外，招商局在深圳西部的業(yè)務(wù)整合及跨境電商業(yè)務(wù)發(fā)展仍慢，認(rèn)為公司業(yè)務(wù)欠缺正面催化劑。