有人已囤積5000億美金“彈藥”，大佬們都在“交易”美聯(lián)儲！

目前，無論是美國的貨幣政策還是資本市場，已經(jīng)走到了一個(gè)歷史上的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

美國通脹指標(biāo)連續(xù)兩個(gè)月爆表，創(chuàng)出十三年新高，美聯(lián)儲本周議息會議會不會宣布縮減QE(taper)，對待通脹的態(tài)度又是如何，已然成為市場焦點(diǎn)。

當(dāng)前市場，大佬都在“交易”美聯(lián)儲：有人已經(jīng)囤積5000億美元現(xiàn)金，準(zhǔn)備加息后抄底;也有人決定，如果美聯(lián)儲繼續(xù)忽視物價(jià)，將全倉買入抗通脹資產(chǎn)。

在這樣的背景下，站在風(fēng)暴漩渦中的美聯(lián)儲本周議息會議會傳達(dá)什么樣的信號呢?

01摩根大通CEO放話：囤積5000億美元“彈藥”，加息后抄底

雖然沒有明確預(yù)測美聯(lián)儲可能何時(shí)撤除寬松，但美國資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行摩根大通已經(jīng)在“囤積彈藥”，準(zhǔn)備在美聯(lián)儲比預(yù)期更早加息時(shí)大舉掃貨。

美東時(shí)間6月14日周一，摩根大通CEO戴蒙在線上會議中表示，由于未來通脹上行可能迫使美聯(lián)儲加息，摩根大通已經(jīng)在“有效地囤積”現(xiàn)金，而不是用這些資金買入美國國債和其他投資品。這樣的做法是為了在加息時(shí)能買入收益升高的資產(chǎn)。

戴蒙說：“我們有大筆現(xiàn)金，也很有能力，我們會非常有耐心。因?yàn)槲蚁?，很有可能通脹將不僅僅是暫時(shí)的?！?br/>

“我們的資產(chǎn)負(fù)債表里已經(jīng)有5000億美元現(xiàn)金。實(shí)際上，我們一直在有效地囤積越來越多的現(xiàn)金，等待利率走高時(shí)出現(xiàn)的投資機(jī)會。我的確預(yù)計(jì)利率會升高，通脹會增加，我們在為此做準(zhǔn)備。”

02 對沖基金大佬Paul Tudor：如果美聯(lián)儲繼續(xù)忽視物價(jià)，將全倉買入抗通脹資產(chǎn)

以成功預(yù)言1987年10月股災(zāi)而一戰(zhàn)成名的華爾街傳奇交易員保羅·都鐸·瓊斯(Paul Tudor Jones)在周一接受CNBC采訪時(shí)稱，如果美聯(lián)儲周三FOMC會議聲明繼續(xù)對通脹“漠不關(guān)心”，這恰恰是投資者應(yīng)當(dāng)“全力以赴每一筆押注通脹交易的綠燈信號”。

這似乎與近期的主流交易邏輯相悖。華爾街見聞曾提到，盡管4月和5月美國名義CPI通脹同比漲幅均創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來最高，沒有人在交易通脹，大家都在交易美聯(lián)儲，“投資者很清楚，一旦市場陷入麻煩，比如標(biāo)普指數(shù)跌個(gè)10%，美聯(lián)儲就會嚇得停止縮減QE?！?/p>

這位以預(yù)言股災(zāi)聞名的億萬富翁對沖基金經(jīng)理人今日直言，他不認(rèn)為當(dāng)前通脹上行只是暫時(shí)的，本周FOMC將是“美聯(lián)儲主席鮑威爾職業(yè)生涯中最重要的會議，也是過去四、五年來美聯(lián)儲最重要的會議”，因?yàn)槊缆?lián)儲的信譽(yù)可能因?yàn)槠洹巴浿皇菚簳r(shí)的”觀點(diǎn)而受到威脅。

他表示，最近的通脹數(shù)據(jù)“意義重大”，即便通脹和金融穩(wěn)定的擔(dān)憂日益加劇，美聯(lián)儲只聚焦在“實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)目標(biāo)”這一點(diǎn)上是“顛覆了經(jīng)濟(jì)正統(tǒng)觀念”，具有犯重大政策錯(cuò)誤的危險(xiǎn)。

他認(rèn)為，美聯(lián)儲堅(jiān)持認(rèn)為不斷上升的通脹壓力將被證明是暫時(shí)的，是因?yàn)闆]有考慮到央媽自己在抑制過去幾輪通脹方面已經(jīng)起到的作用。

他稱，如果本周美聯(lián)儲繼續(xù)無視價(jià)格上漲，自己將全力以赴進(jìn)行通脹交易：

“我可能會購買大宗商品、加密貨幣和黃金。我想要資產(chǎn)組合包括5%的黃金、5%的比特幣、5%的現(xiàn)金和5%的大宗商品，我不知道剩下的80%應(yīng)如何配置，因?yàn)槲蚁肟纯疵缆?lián)儲會怎么做。

本周FOMC之所以重要，是因?yàn)槲覀兪盏搅颂嗵魬?zhàn)美聯(lián)儲使命和模型的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。因此，美聯(lián)儲對此如何反應(yīng)將非常重要，投資者需要借此來決策處理未來的投資組合?！?/p>

他認(rèn)為，當(dāng)美聯(lián)儲正視現(xiàn)狀并回撤超量寬松政策之日，將會迎來“縮減恐慌”(taper tantrum)，屆時(shí)固定收益類資產(chǎn)會被拋售，股票會大跌調(diào)整。

03 美聯(lián)儲關(guān)鍵會議將傳達(dá)什么信號?

高昂的通脹數(shù)據(jù)下，美聯(lián)儲對待通脹的態(tài)度成為市場的重要關(guān)注點(diǎn)。

Forex全球市場研究主管Matt Weller在上周五的研究報(bào)告中寫道，現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是，通脹率上升是否是“暫時(shí)性的”，或者價(jià)格上漲是否有可能在人們的心理上根深蒂固。

對于這個(gè)問題，固定收益市場也許給出了答案。

德銀圖表顯示，當(dāng)前10年期美債收益率(1.5%)和美國CPI(5%)之差已經(jīng)跌至-3.5%。也就是說，美國10年期國債的實(shí)際收益率已經(jīng)跌至-3.5%，創(chuàng)1980年以來最低。

這意味著什么呢?市場覺得美聯(lián)儲所謂的縮減QE(Taper)不過是紙老虎，因?yàn)橥顿Y者很清楚，一旦市場陷入麻煩，比如標(biāo)普指數(shù)跌個(gè)10%，美聯(lián)儲就會嚇得停止縮減QE。

美國財(cái)政部也認(rèn)為，隨著人們在后疫情時(shí)代的報(bào)復(fù)性消費(fèi)，以及去年的弱基數(shù)效應(yīng)，目前的通脹飆升是轉(zhuǎn)瞬即逝的。

對于未來政策路徑，受訪的逾半數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期18位美聯(lián)儲官員的預(yù)期中值為2023年至少加息一次。

其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，美聯(lián)儲最早2024年前不會提高接近于零的基準(zhǔn)利率，這符合美聯(lián)儲3月份時(shí)的預(yù)測。

調(diào)查得出的預(yù)測中值為到2023年年底加息25基點(diǎn)，到2024年年底再加息50基點(diǎn)。

盡管經(jīng)濟(jì)學(xué)家對taper和加息的具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)存在分歧，但站在當(dāng)今時(shí)點(diǎn)，市場可能更想看到美聯(lián)儲“鴿派”立場。

Commonwealth Financial Network投資組合管理主管Peter Essele表示，市場可能更想聽到美聯(lián)儲官員更多的鴿派言論，即繞過taper的討論。市場目前已經(jīng)預(yù)見到美聯(lián)儲的溫和寬松立場，最近的利率走勢也證明了這一點(diǎn)。

Wrightson ICAP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 ou Crandall表示，無論是高企的通脹數(shù)據(jù)，不及預(yù)期的勞動(dòng)力數(shù)據(jù)，這些潛在的“鷹派”論據(jù)都不會干擾美聯(lián)儲官員向市場傳達(dá)的核心信息——明年其基準(zhǔn)利率將繼續(xù)保持在低位。

本文來自“華爾街見聞”，智通財(cái)經(jīng)編輯玉景。