誰在幫散戶瘋狂炒股和炒幣？SEC“秋后算賬”了

從GME到AMC，今年以來散戶暴動(dòng)風(fēng)波不斷，攪得美股翻天覆地。

美國證券交易委員會(huì)(SEC)新任主席Gary Gensler提議評(píng)估美國股票交易規(guī)則，稱SEC或?qū)ι舯F(tuán)股(meme 股票)和券商APP采取更多措施。

據(jù)媒體消息稱，Gensler早前表示，SEC正在調(diào)查一些做市商在處理零售訂單方面是否有太大的權(quán)力。

Gensler指出，現(xiàn)在美國主要的經(jīng)紀(jì)公司，例如Robinhood和TD Ameritrade，將零售訂單發(fā)送給Citadel Securities和Virtu Financial Inc.在內(nèi)的做市商，并從買入和賣出的價(jià)差中獲得收入。

這是一種被稱作“訂單流支付”(payment for order flow)的商業(yè)模式。經(jīng)紀(jì)人和做市商之間的交易是不透明的，涉及批發(fā)商和經(jīng)紀(jì)商運(yùn)營的交易場(chǎng)所，即所謂的“黑池”。

投資者在交易時(shí)，因?yàn)槠脚_(tái)收取“零傭金”而會(huì)下意識(shí)認(rèn)為交易是免費(fèi)的，但是實(shí)際上，經(jīng)紀(jì)商在投資者交易時(shí)獲取了利潤。

Gensler認(rèn)為，這種模式存在利益沖突，因?yàn)樗膭?lì)零售經(jīng)紀(jì)商最大化自己的收入，而不是確?？蛻臬@得最優(yōu)交易價(jià)格。對(duì)于那些有這樣安排的經(jīng)紀(jì)商而言(并非所有經(jīng)紀(jì)商)，更高的交易量會(huì)產(chǎn)生更多的訂單流(order flow)支付。

美國做市商市場(chǎng)近年來變得越來越集中。Citadel Securities目前是紐約證券交易所最大的指定做市商，經(jīng)手的交易額占美國整個(gè)股票交易市場(chǎng)的26%，占散戶交易總量的47%，也就是說，將近一半的散戶交易是靠Citadel Securities來撮合的。

Gensler稱“這不是自由交易”，并提議評(píng)估美國股票交易規(guī)則、對(duì)券商APP采取更多措施。

SEC規(guī)則的修改可能對(duì)這些交易商的業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生影響。Robinhood對(duì)此并未發(fā)表評(píng)論。

另外值得一提的是，近期加密貨幣市場(chǎng)大幅波動(dòng)。

有媒體提及，Gensler在出席聽證會(huì)時(shí)暗示，如今市場(chǎng)上最火的加密貨幣在拜登時(shí)代將面臨更嚴(yán)厲的監(jiān)管，自己期待與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國會(huì)合作，填補(bǔ)加密貨幣市場(chǎng)在投資者保護(hù)領(lǐng)域的空白。

不僅SEC表態(tài)，美國財(cái)政部上個(gè)月也表示，將要求單筆等值1萬美元以上的加密貨幣交易必須上報(bào)至美國國稅局，這意味著數(shù)字貨幣市場(chǎng)和交易的稅務(wù)監(jiān)管環(huán)境正在收緊。

本文選編自“華爾街見聞”，作者：夏雨辰;智通財(cái)經(jīng)編輯：熊虓。