調(diào)研記錄|雙星新材（002585.SZ）：五十萬噸高功能膜項(xiàng)目將于今年全部建成投產(chǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP訊，雙星新材（002585.SZ）在6月7日接受調(diào)研時(shí)表示，公司二億平米光學(xué)膜暨五十萬噸高功能膜項(xiàng)目將于今年全部建成投產(chǎn)，目前產(chǎn)品種類已超過100多類，五大板塊聚酯薄膜新材料總量持續(xù)增長(zhǎng)，毛利率持續(xù)提升，近幾年的年均增速均在40%以上。未來公司將全力打造雙星長(zhǎng)三角百萬噸新材料產(chǎn)業(yè)基地。公司成立專門研發(fā)團(tuán)隊(duì)對(duì)應(yīng)三星的研發(fā)、采供和物流,今年接單量逐月穩(wěn)步提升，并已開始對(duì)接2022年、2023年新機(jī)種光學(xué)膜片開發(fā)，已成為三星膜片核心供應(yīng)商。同比2020年，未來三年雙星新材的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)計(jì)將分別達(dá)到60%、110%和160%。

具體問答實(shí)錄如下：

問：公司未來的產(chǎn)業(yè)布局

答：公司二億平米光學(xué)膜暨五十萬噸高功能膜項(xiàng)目將于今年全部建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后公司的光學(xué)膜及高功能膜產(chǎn)能將大幅提升，創(chuàng)新結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局持續(xù)優(yōu)化，通過“五大板塊”細(xì)分領(lǐng)域拓寬應(yīng)用場(chǎng)景創(chuàng)造價(jià)值，落實(shí)質(zhì)量管控和良率提升，加快推進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品開發(fā)，新品迭代增長(zhǎng)加快，形成行業(yè)其它企業(yè)難以復(fù)制的豐富產(chǎn)品群，目前公司的產(chǎn)品種類已超過100多類，五大板塊聚酯薄膜新材料總量持續(xù)增長(zhǎng)，毛利率持續(xù)提升。通過持續(xù)推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)，結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)深化，以項(xiàng)目的實(shí)際成效持續(xù)推進(jìn)，不斷增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力，規(guī)模優(yōu)勢(shì)將為公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。通過全方位產(chǎn)業(yè)布局，公司將在五大板塊持續(xù)保持領(lǐng)先地位，并堅(jiān)定推進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新材料發(fā)展，未來公司將全力打造雙星長(zhǎng)三角百萬噸新材料產(chǎn)業(yè)基地。目前公司的光學(xué)膜材料、新能源膜材料、可變信息膜材料及聚酯熱收縮膜材料的產(chǎn)銷量均領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)同行業(yè)的其它企業(yè)，未來公司通過持續(xù)的產(chǎn)線升級(jí)改造、擴(kuò)大產(chǎn)能、板塊統(tǒng)籌布局，不斷提升產(chǎn)品的生產(chǎn)效率及生產(chǎn)能力，以及新產(chǎn)品的不斷開發(fā)，保持公司在五大板塊的行業(yè)領(lǐng)跑地位，產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢(shì)將為公司毛利率穩(wěn)定提升提供良好的保障。

問：公司在一季度毛利率提升的主要原因是什么?毛利率能否繼續(xù)維持?

答：雙星新材今年一季度的毛利率比去年同期又有所增長(zhǎng)，并且增長(zhǎng)仍將持續(xù)。由于新材料業(yè)務(wù)的生產(chǎn)銷售以及50萬噸產(chǎn)能陸續(xù)建成投產(chǎn)，因此新材料的銷售收入占比在快速增加。同時(shí)企業(yè)不斷研發(fā)新品，且隨著產(chǎn)能擴(kuò)張投放市場(chǎng)。因此高毛利產(chǎn)品占比增加，實(shí)現(xiàn)了公司毛利率的整體提升，預(yù)計(jì)未來高毛利率仍將持續(xù)。

問：公司與三星合作進(jìn)展?

答：公司從2014年跟三星對(duì)接開發(fā)，從前期研發(fā)隊(duì)伍培養(yǎng)到后期在良率方面的控制經(jīng)歷了長(zhǎng)期的磨合。生產(chǎn)過程從光學(xué)級(jí)原料合成、光學(xué)基材的拉伸到光學(xué)膜片的微成型都得到了三星全面認(rèn)可。三星目前一直跟蹤公司設(shè)備安裝進(jìn)度，要求產(chǎn)能建設(shè)信息共享。公司成立專門研發(fā)團(tuán)隊(duì)對(duì)應(yīng)三星的研發(fā)、采供和物流。今年接單量逐月穩(wěn)步提升，并已開始對(duì)接2022年、2023年新機(jī)種光學(xué)膜片開發(fā)，已成為三星膜片核心供應(yīng)商。

問：伴隨光學(xué)膜二期項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn),雙星新材今年的增量產(chǎn)能較多,請(qǐng)問當(dāng)前幾大業(yè)務(wù)板塊新增產(chǎn)能的市場(chǎng)消化情況如何?

答：雙星新材近幾年不斷增加研發(fā)投入，加快市場(chǎng)拓展。目前新材料已成為企業(yè)主流業(yè)務(wù)。特別是圍繞新興產(chǎn)業(yè)及新材料方面的這五大板塊，近幾年的年均增速均在40%以上。新材料業(yè)務(wù)的快速發(fā)展使整體企業(yè)效益實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。特別是隨著光學(xué)膜二期項(xiàng)目的投產(chǎn)，公司將充分利用之前的市場(chǎng)資源和已經(jīng)開發(fā)完成的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)新的市場(chǎng)對(duì)接，使該項(xiàng)目能夠快速對(duì)接好市場(chǎng)。光學(xué)膜材料方面：雙星新材在光學(xué)膜片、光學(xué)基材、離型保護(hù)材料，MLCC，復(fù)合基材，以及醫(yī)用防護(hù)器材上均持續(xù)投產(chǎn)。隨著產(chǎn)能擴(kuò)張，企業(yè)有源源不斷的新客戶，加上已有的老客戶，市場(chǎng)用量在不斷增大。新能源材料方面：由于國(guó)家提倡碳達(dá)峰，積極推進(jìn)碳中和。今年速度增長(zhǎng)將更快，市場(chǎng)占比將進(jìn)一步增加。因此，在整個(gè)新材料發(fā)展上，僅光學(xué)材料和新能源材料就已經(jīng)占據(jù)了當(dāng)前銷售收入的50%。隨著后續(xù)產(chǎn)能的釋放，其他材料也將加速投放市場(chǎng)，將已取得的成果規(guī)模化，進(jìn)一步增加企業(yè)效益。此外，從剛公布的股權(quán)激勵(lì)方案中也可以體現(xiàn)出公司對(duì)企業(yè)的發(fā)展充滿信心。隨著研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化與產(chǎn)能投放對(duì)接市場(chǎng)，同比2020年，未來三年雙星新材的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)計(jì)將分別達(dá)到60%、110%和160%。

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