洪恩教育(IH.US)扭虧為盈，游戲化啟蒙教育政策管不管?

昨天，洪恩教育(IH.US)公布了2020年10月上市以來(lái)的首份季報(bào)——2021年度第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，洪恩教育2021Q1營(yíng)收達(dá)2.267億元，較去年同期的7800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)190.6%;凈利潤(rùn)為710萬(wàn)元，去年同期凈虧損為160萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

盡管財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)亮麗，但洪恩教育股價(jià)卻仍徘徊在發(fā)行價(jià)下方。今天凌晨，洪恩教育以10.50美元收盤(pán)，下跌1.59%。2020年10月9日，洪恩教育在美國(guó)紐交所上市之時(shí)，發(fā)行價(jià)為12美元。當(dāng)前，洪恩教育的主營(yíng)業(yè)務(wù)受到政策監(jiān)管影響，也是其股價(jià)表現(xiàn)差強(qiáng)人意的一個(gè)重要原因。

公開(kāi)資料顯示，洪恩教育成立于1996年，旗下業(yè)務(wù)主要包括中國(guó)兒童教育電子產(chǎn)品、金牌數(shù)字內(nèi)容和兒童素質(zhì)教育機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)研發(fā)，產(chǎn)品包括洪恩識(shí)字、洪恩語(yǔ)文、洪恩英語(yǔ)、洪恩數(shù)學(xué)等，主要為3-8歲兒童提供教育產(chǎn)品和服務(wù)。

今年5月11日，教育部發(fā)布《學(xué)前、小學(xué)、中學(xué)等不同學(xué)段近視防控指引》建議0—3歲幼兒禁用手機(jī)、電腦等視屏類(lèi)電子產(chǎn)品，學(xué)齡前幼兒不宜讀寫(xiě)，避免過(guò)早施加學(xué)習(xí)壓力，要主動(dòng)遠(yuǎn)離幼兒園小學(xué)化傾向。

6月1日起，新版《未成年人保護(hù)法》正式實(shí)施，其中明確規(guī)定，幼兒園、校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得對(duì)學(xué)齡前未成年人進(jìn)行小學(xué)課程教育。

從業(yè)務(wù)模式看，洪恩教育采用游戲化模式，以及豐富的動(dòng)畫(huà)音效展示形式，吸引兒童關(guān)注激發(fā)學(xué)習(xí)興趣。但是，數(shù)字化啟蒙教育模式的政策監(jiān)管前景如何并不明確。同時(shí)，作為電子啟蒙教育產(chǎn)品提供商，洪恩教育產(chǎn)品進(jìn)入相關(guān)啟蒙教育機(jī)構(gòu)必然將受到限制。

洪恩教育財(cái)報(bào)顯示，其正在持續(xù)加大研發(fā)投入。一季度洪恩教育研發(fā)費(fèi)用為8210萬(wàn)元，較去年同期的3,300萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)149.1%?？鄢渲械墓蓹?quán)激勵(lì)費(fèi)用后的研發(fā)費(fèi)用為7840萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)137.9%。

同時(shí)，洪恩教育的銷(xiāo)售管理費(fèi)用也在持續(xù)增加，達(dá)到2260萬(wàn)元，較去年同期的560萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)302.9%?？鄢渲械墓蓹?quán)激勵(lì)費(fèi)用后的管理費(fèi)用為2070萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)268.9%。

對(duì)此，洪恩教育表示，主要系公司成功上市后戰(zhàn)略性地加強(qiáng)品牌推廣與市場(chǎng)投入以輔助用戶口口相傳的自然增長(zhǎng)趨勢(shì)，相應(yīng)增加了廣告和推廣費(fèi)用以及員工薪酬相關(guān)費(fèi)用所致。

目前，許多在線教育機(jī)構(gòu)都傳出裁員的消息。但是，與一般在線教育企業(yè)不同，洪恩教育的各項(xiàng)支出主要是研發(fā)費(fèi)用、營(yíng)銷(xiāo)管理費(fèi)等。這緣于洪恩教育的線上部分主要提供面向啟蒙年齡段的游戲化AI互動(dòng)產(chǎn)品，不需要在教師和班主任等方面大規(guī)模投入。

但是，面對(duì)政策的監(jiān)管，洪恩教育的未來(lái)發(fā)展充滿了不確定性。

本文選編自“九宮八卦”，智通財(cái)經(jīng)編輯：熊虓。