美國“惡性循環(huán)”：政府發(fā)錢-民眾不愿上班-企業(yè)被迫加薪-通脹

隨著經(jīng)濟(jì)在疫情緩解后重新開放，美國物價(jià)和工資的上漲并駕齊驅(qū)，引發(fā)了市場對(duì)通脹持續(xù)的擔(dān)憂。

美國5月CPI數(shù)據(jù)將于北京時(shí)間今晚8點(diǎn)30分公布，道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，5月份CPI和核心CPI環(huán)比將雙雙再上漲0.5%，超過4月份的4.2%。4月的CPI增幅已經(jīng)是2008年以來的最高水平。

與此同時(shí)，上周公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，平均勞動(dòng)時(shí)薪連續(xù)第二個(gè)月上升至超出預(yù)期的水平。

此前提及，美國4月職位空缺的數(shù)量達(dá)到928.6萬，自主離職人數(shù)398.5萬人，兩樣數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史新高。

分析稱，這凸顯出隨著企業(yè)逐漸走出新冠疫情以及經(jīng)濟(jì)回暖，勞動(dòng)力需求的熱度在增加。

但事實(shí)證明，無論失業(yè)率降到多少，都存在勞動(dòng)力短缺的問題，迫使許多雇主不得不提高工資或獎(jiǎng)金以推動(dòng)就業(yè)。

Glassdoor的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Daniel Zhao表示，企業(yè)們認(rèn)為吸引員工就業(yè)是一個(gè)長期的挑戰(zhàn)，不能僅僅通過發(fā)放一次性的獎(jiǎng)金去應(yīng)對(duì)。

由于疫苗接種的推廣和封鎖政策放松，上個(gè)月提供就業(yè)機(jī)會(huì)最多的是休閑娛樂和酒店行業(yè)，凈增加就業(yè)29.2萬人。

該行業(yè)5月的平均時(shí)薪為18.09美元，高于4月份的17.86美元，過去三個(gè)月的年化增長率為14.5%。

同時(shí)，需求的飆升也使得麥當(dāng)勞和Chipotle Mexican Grill等大公司近期進(jìn)行了加薪。

Chipotle剛剛宣布，他們也將提高顧客們的消費(fèi)價(jià)格，這表明工資和價(jià)格上漲是雙向的。

此前美聯(lián)儲(chǔ)不斷加碼的財(cái)政刺激已經(jīng)讓通脹問題成為全球經(jīng)濟(jì)的一顆“定時(shí)炸彈”。

而現(xiàn)在，美國又面臨著可怕的工資-價(jià)格螺旋上升的惡性循環(huán)：更高的工資會(huì)刺激消費(fèi)支出，從而使產(chǎn)能吃緊，推高企業(yè)成本。相應(yīng)地，企業(yè)會(huì)提高價(jià)格，工人們則要求更大幅度的加薪，以應(yīng)對(duì)不斷上漲的生活成本。

這種惡性循環(huán)在之前就已經(jīng)導(dǎo)致了上世紀(jì)70年代美國的通脹率居高不下。

但美聯(lián)儲(chǔ)主席杰鮑威爾一再指出，工資與通脹之間的密切聯(lián)系近年來已被打破。

美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，刺激政策和提高失業(yè)福利等應(yīng)對(duì)疫情的措施可能會(huì)推高工資，但加薪主要集中在薪酬較低的服務(wù)業(yè)，并沒有擴(kuò)散到全部行業(yè)。

但Amherst Pierpont Securities LLC首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley表示：

美聯(lián)儲(chǔ)官員不相信在失業(yè)率為6%的世界中會(huì)存在工資壓力，所以他們完全否認(rèn)這種情況的出現(xiàn)。

工資的大幅上漲，將以非比尋常的速度讓通脹從暫時(shí)性狀態(tài)變?yōu)槌掷m(xù)上升。

對(duì)此有外媒認(rèn)為，勞動(dòng)力市場正在經(jīng)歷持續(xù)的風(fēng)暴，而不是像疫情以前只會(huì)經(jīng)歷一些不打緊的小問題。

這意味著工資上漲，以及所帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)，都將持續(xù)更長的時(shí)間。

本文選編自“華爾街見聞”，作者：韓旭陽；智通財(cái)經(jīng)編輯：盧梭。