華安證券：比亞迪（002594.SZ）5月銷量同比增長45%，進入車型強周期，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，華安證券發(fā)表研究報告稱，比亞迪（002594.SZ）銷量表現(xiàn)靚麗，DMi銷量穩(wěn)步爬坡。預計公司2021-2023年EPS分別為1.52/1.95/2.27元。維持“買入”評級。

華安證券指出，公司5月銷量46295輛，同比增長45%，其中新能源汽車銷量同比增長190%。華安證券認為，2021年比亞迪進入車型強周期，并積極推動綠色出行的戰(zhàn)略。隨著搭載比亞迪全新技術的車型相繼上市，公司銷量有望實現(xiàn)進一步突破。

華安證券主要觀點如下：

事件：

公司公布2021年5月份銷量，5月公司銷量46295輛，同比增長45%，其中新能源汽車銷量32800輛，同比增長190%，環(huán)比增長28%。

新能源市場景氣高漲，DMi穩(wěn)步爬坡。

根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，5月國內(nèi)新能源車銷量19.6萬輛，同比增長174%。5月公司新能源純電動乘用車18711輛，同比增長126%，受益于比亞迪漢的熱銷，以及plus系列的上市。插混車型銷量為12970輛，同比增長458%，環(huán)比增長45%，受益于DMi車型銷量的持續(xù)爬坡。分車型來看，比亞迪漢持續(xù)熱銷，單月銷量8214輛，持續(xù)熱銷。DMi超級混動平臺車型訂單旺盛，當前仍處于銷量爬坡階段，其中秦plusDMi環(huán)比增長54%。

全面突破，新車周期已至。

2021年比亞迪進入車型強周期，并積極推動綠色出行的戰(zhàn)略。DM-i超級混動平臺實現(xiàn)與燃油車的平價銷售，通過在節(jié)能、性能等方面全面的優(yōu)勢，將成為替代燃油車的利器，當前秦plus DM、宋plus DM、唐plusDM相繼上市，隨著產(chǎn)能持續(xù)爬坡，銷量有望持續(xù)增長。與此同時，公司推出e平臺3.0，具有“智能、高效、安全、美學”四大特征，基于e3.0平臺的全新車型有望從下半年開始陸續(xù)上市，從而進一步加強公司在純電動領域的競爭力。公司進入產(chǎn)品與技術的集中兌現(xiàn)期，隨著搭載比亞迪全新技術的車型相繼上市，公司銷量有望實現(xiàn)進一步突破。

風險提示

宏觀經(jīng)濟增速放緩；汽車行業(yè)政策落地和實施具有不確定性；新能源汽車市場競爭加劇等風險。