光大證券：博邁科（603727.SH）再獲追加訂單17.23億元，維持“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告稱，博邁科（603727.SH）再獲追加訂單17.23億元。維持公司2021-2023年盈利預測，預計2021-2023年凈利潤分別為2.71/3.55/4.11億元，EPS為1.16/1.52/1.75元，維持“增持”評級。

光大證券指出，2021年6月7日，博邁科發(fā)布公告稱再次獲得GYGAZSNC追加的17.23億元人民幣海上液化天然氣工廠模塊建造的追加合同，項目初始合同于2019年7月簽訂，涉及金額為42億元人民幣，并于2019年11月獲得第一次追加5.2億元人民幣。

光大證券主要觀點如下：

事件：2021年6月7日，博邁科發(fā)布公告稱再次獲得GYGAZSNC追加的17.23億元人民幣海上液化天然氣工廠模塊建造的追加合同，項目初始合同于2019年7月簽訂，涉及金額為42億元人民幣，并于2019年11月獲得第一次追加5.2億元人民幣。本次追加后博邁科承接的相關項目合同總額約為64.43億元人民幣。追加合同計劃于2023年6月完工，最大延期罰款為合同總金額的10%，最大責任上限為合同初始總金額的20%。

天然氣液化模塊業(yè)務規(guī)模顯著增厚，行業(yè)口碑持續(xù)提升：2020年公司天然氣液化模塊業(yè)務收入14.11億元，營收占比達到54.7%，本次追加合同項目規(guī)定在2年內(nèi)完成，涉及金額高達17.23億元，追加合同的簽訂將進一步提升公司主營業(yè)務的工作量，顯著增厚未來兩年公司在天然氣液化領域的業(yè)績，提升公司的行業(yè)口碑，并對相關業(yè)務拓展產(chǎn)生積極影響。

GYGAZSNC第二次追加大單，彰顯海外市場良好前景：2019年7月，博邁科與法國公司TECHNIPFranceS.A.簽署了初始合同金額約為42億元人民幣的海上液化天然氣工廠模塊建造合同，隨后TECHNIP將合同全部權利和義務轉(zhuǎn)移至其控股子公司GYGAZSNC。2019年11月，GYGAZSNC追加合同工作量，涉及金額約5.2億元人民幣。2021年6月，公司再次與GYGAZSNC簽署了上述海上液化天然氣工廠模塊建造的追加合同，涉及金額約17.32億元人民幣，本次系該合同方的第二次訂單追加。海外公司不斷追加訂單體現(xiàn)了公司的海外市場認可度不斷提高，國際市場空間有望持續(xù)拓展。

油服行業(yè)景氣回暖，21-22年優(yōu)質(zhì)訂單持續(xù)釋放：后疫情時代全球經(jīng)濟共振復蘇，下游需求提升帶動油價持續(xù)上漲，截至21年6月7日，布油價格突破70美元/桶，創(chuàng)近兩年新高。隨著油價持續(xù)上漲，油服行業(yè)景氣度持續(xù)回暖，公司業(yè)績同比顯著增長。21年Q1，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.9億元，同比+139%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.52億元，同比+402%。目前，公司新簽訂單充足且有不斷追加態(tài)勢，在手訂單執(zhí)行情況良好，由于21-22年是訂單結(jié)算高峰期，2021年公司業(yè)績有望再次迎來大幅增長。

風險提示：行業(yè)周期性風險、項目進程不及預期風險、合同履行風險、匯兌損益風險。