銀河證券：萊克電氣（603355.SH）產(chǎn)品力筑牢競(jìng)爭(zhēng)力，新賽道激發(fā)新動(dòng)力，給予“推薦”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，銀河證券發(fā)表研究報(bào)告稱，萊克電氣（603355.SH）產(chǎn)品力筑牢競(jìng)爭(zhēng)力，新賽道激發(fā)新動(dòng)力。預(yù)計(jì)公司2021-2023年公司營(yíng)收分別為78.61、93.74、108.89億元，同比變化25.15%、19.25%、16.16%；歸母凈利潤(rùn)分別為8.02、10.58、12.79億元，同比變化144.53%、31.95%、20.85%；每股收益（EPS）分別為1.95、2.58、3.11元，對(duì)應(yīng)PE分別為28.61、21.68、17.94倍?？春霉鹃L(zhǎng)期發(fā)展，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

銀河證券指出，萊克電氣依靠其較強(qiáng)的產(chǎn)品力，構(gòu)建發(fā)展三大業(yè)務(wù)模式，ODM業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，自主品牌協(xié)同發(fā)展，公司線下渠道加快布局。此外，零部件切入新能源賽道，公司構(gòu)建以新能源汽車、5G通信、智能家電行業(yè)為目標(biāo)客戶的關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)生態(tài)，柔性生產(chǎn)構(gòu)建公司中長(zhǎng)期穩(wěn)定營(yíng)收護(hù)城河。

銀河證券主要觀點(diǎn)如下：

清潔電器發(fā)展強(qiáng)勁。2020年疫情和清潔電器產(chǎn)品變革的背景下，居民健康意識(shí)提高，清潔產(chǎn)品精準(zhǔn)解決用戶痛點(diǎn)，使得清潔電器快速發(fā)展，產(chǎn)品需求大幅上升，2020年清潔電器市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到240億元，同比增長(zhǎng)20%。2021Q1市場(chǎng)規(guī)模延續(xù)高增，同比增長(zhǎng)40%。吸塵器和掃地機(jī)器人占比最大，2020年機(jī)器人與吸塵器線上渠道占比達(dá)75.3%；洗地機(jī)為清潔電器細(xì)分品類最大黑馬，增長(zhǎng)最快。2020年線上銷額同比增長(zhǎng)1885.0%，線下銷額同比增長(zhǎng)4632.0%，銀河證券預(yù)測(cè)2021年中國(guó)洗地機(jī)市場(chǎng)規(guī)模為42億元，到2015年有望達(dá)到132億元。

智能炒菜機(jī)尚處于藍(lán)海市場(chǎng)，差異性切入條件成熟。我國(guó)廚房小家電市場(chǎng)規(guī)模大，空間足，2020年中國(guó)廚房小家電零售額為566億元，遠(yuǎn)大于清潔電器240億市場(chǎng)規(guī)模。廚電市場(chǎng)產(chǎn)品豐富，差異性大，相對(duì)容易切入。智能炒菜機(jī)在產(chǎn)品集成化和智能化的趨勢(shì)下，逐步發(fā)展，尚處于藍(lán)海市場(chǎng)。

產(chǎn)品力筑牢競(jìng)爭(zhēng)力，“保駕護(hù)航”三大業(yè)務(wù)。萊克電氣依靠其較強(qiáng)的產(chǎn)品力，構(gòu)建發(fā)展三大業(yè)務(wù)模式。ODM業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，公司制造能力較強(qiáng)，電機(jī)、吸塵器、園林工具等產(chǎn)品銷往全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，與眾多的世界500強(qiáng)企業(yè)建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系；自主品牌協(xié)同發(fā)展，公司擁有萊克、碧云泉、西曼帝克、吉米、黃小廚五大品牌，聚焦環(huán)境清潔產(chǎn)品、飲水飲茶產(chǎn)品和廚電產(chǎn)品，覆蓋群體較廣；公司線下渠道加快布局，線上渠道聚焦打造爆品為自有品牌銷售打好基礎(chǔ)。零部件切入新能源賽道，公司構(gòu)建以新能源汽車、太陽能、5G通信、工業(yè)自動(dòng)化、智能家電行業(yè)為目標(biāo)客戶的關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)生態(tài)，柔性生產(chǎn)構(gòu)建公司中長(zhǎng)期穩(wěn)定營(yíng)收護(hù)城河。