智通每日大行研報(bào)丨吉利汽車(00175)獲多家大行重申“買入”評級 目標(biāo)價(jià)最高看至52.25港元

智通提示：

花旗稱，對吉利汽車(00175)未來90日內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)持正面看法，車用芯片短缺的問題，預(yù)計(jì)可與合作伙伴鴻海及其他供應(yīng)商的幫助下，得到較同業(yè)更快恢復(fù)速度;

野村稱，吉利汽車(00175)管理層預(yù)計(jì)“極氪001”可于今年四季度向顧客交付，預(yù)計(jì)于今年底相關(guān)付運(yùn)量可達(dá)1萬輛;

國信證券稱，現(xiàn)代牙科(03600)估值極具性價(jià)比，盈利能力持續(xù)提升，業(yè)績實(shí)現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)，未來值得期待;

中泰國際認(rèn)為，經(jīng)過去年第四季開始的急漲，光伏玻璃價(jià)格近月下跌僅是合理調(diào)整，并表示隨著傳統(tǒng)下半年旺季來臨，預(yù)計(jì)光伏玻璃價(jià)格可最少回升至28元人民幣/平米;

大摩預(yù)測，贛鋒鋰業(yè)(01772)未來60日內(nèi)有70%至80%的機(jī)會股價(jià)將上升，2021-25年盈利復(fù)合增長率預(yù)計(jì)可達(dá)40%，目標(biāo)價(jià)143港元。

吉利汽車(00175)獲多家大行重申“買入” 新車型“極氪001”預(yù)將于今年三季度推出 四季度可向顧客交付

花旗：重申吉利汽車(00175)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)微升至52.25港元

花旗表示，對吉利汽車(00175)未來90日內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)持正面看法，預(yù)計(jì)今年5月批發(fā)及零售付運(yùn)或?qū)h(huán)比轉(zhuǎn)正，就車用芯片短缺的問題上，預(yù)計(jì)吉利可在合作伙伴鴻海及其他供應(yīng)商幫助下，得到較同業(yè)更快的恢復(fù)速度。該行預(yù)計(jì)，公司旗下“星越L”車型的交付可于6月起開始，據(jù)悉訂單水平非常強(qiáng)勁。此外，公司的新車型“極氪”預(yù)將于今年第三季度推出，有望受益于下半年純電動車銷售上升的趨勢，并相信市場會逐步留意其增長表現(xiàn)。

野村：重申對吉利汽車(00175)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)27.8港元

野村報(bào)告中稱，吉利汽車(00175)管理層表示，車用芯片短缺帶來的影響自今年4月開始，并預(yù)計(jì)5月至6月仍將持續(xù)。管理層預(yù)計(jì)，汽車芯片短缺況會在今年第三季有所緩和，并相信今年第四季產(chǎn)能前景會迎來復(fù)蘇。此外，公司管理層就輸入性原材料成本上漲問題，表示會通過產(chǎn)品整合方式抵銷毛利率下滑情況并增加售價(jià)較高的車型來改變，公司今年的首要任務(wù)是保護(hù)利潤率而不是爭奪市場份額。管理層預(yù)計(jì)，上海車展推出新汽車品牌極氪(Zeekr)首款純電動車型“極氪001”，可于今年第四季向顧客交付，并預(yù)計(jì)今年底相關(guān)付運(yùn)量達(dá)1萬輛，此交付表現(xiàn)符合該行預(yù)期。此外，吉利管理層還預(yù)計(jì)“極氪001”將于2022財(cái)年推出另外2款新型號。

野村：維持安踏體育(02020)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)180.2港元

野村預(yù)計(jì)，安踏體育(02020)將進(jìn)一步從國際及國內(nèi)同業(yè)中搶得市場份額。管理層稱，公司銷售勢頭令人滿意，利潤率前景也樂觀，因受惠于更好的產(chǎn)品組合及DTC(直面消費(fèi)者)商店帶來額外收入。4月份公司銷售增長與首季水平相仿;盡管去年基數(shù)較高，但其旗下的Fila品牌次季至今仍有輕微增長，公司目標(biāo)是使Fila品牌今年銷售可同比增長超30%，并于未來維持20%至30%的增速;至于旗下另外的Amer品牌首季經(jīng)營表現(xiàn)也好過預(yù)期，即使已經(jīng)踏入淡季。

報(bào)告提到，五一假期安踏整體銷量與增長水平令人滿意。另外，公司目標(biāo)將品牌門店數(shù)量由去年的9922家減少至9800至9900家，并將更看中門店效率及發(fā)展線上電商渠道。據(jù)悉，今年Fila品牌的門店數(shù)量預(yù)計(jì)達(dá)2050至2150間，Descente及KOLON今年門店數(shù)量也將分別達(dá)210至220家及160至170家。

美銀證券：重申中升控股(00881)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)微升至84港元

美銀證券稱，中升控股(00881)豪車品牌新車毛利率維持穩(wěn)定，環(huán)比略有改善，當(dāng)中奔馳及雷克薩斯等車型銷量環(huán)比提升約1個(gè)百分點(diǎn)。雖然去年同期基數(shù)較高，但公司管理層有信心豪車銷量全年可同比升20%。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，內(nèi)地豪華汽車市場新車銷售增長穩(wěn)健，于4月及5月出現(xiàn)強(qiáng)勁需求，當(dāng)中4月份公司豪華汽車表現(xiàn)繼續(xù)跑贏同行，其銷量同比增長超30%，首四個(gè)月銷售更增長超70%。

國信證券：首予現(xiàn)代牙科(03600)“買入”評級 合理股價(jià)為10.73-12.24港元

國信證券稱，現(xiàn)代牙科(03600)為國際化的義齒加工龍頭，業(yè)績迎來拐點(diǎn)全球義齒市場規(guī)模超過300億美元，中國為義齒出口大國，市場增速較快，老齡化趨勢下對義齒的剛性需求將持續(xù)提升治療滲透率。現(xiàn)代牙科從義齒加工室起家，持續(xù)并購實(shí)現(xiàn)歐洲、北美、澳洲等地區(qū)的國際化布局，海外營收占比近80%，在多個(gè)國家市占率處于領(lǐng)先地位，疫情加速淘汰小型技工室，進(jìn)一步提升公司市場份額。經(jīng)過多年的全球并購整合，疊加數(shù)字化趨勢，經(jīng)此一疫，公司盈利能力持續(xù)提升，業(yè)績實(shí)現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)，未來值得期待。

報(bào)告提到，微笑時(shí)代，新秀入局國內(nèi)隱形正畸滲透率較低，2030年預(yù)計(jì)市場規(guī)模接近300億美元。隱形矯治器產(chǎn)品“材料+設(shè)計(jì)+品牌”缺一不可，龍頭公司具備較強(qiáng)先發(fā)優(yōu)勢?，F(xiàn)代牙科TrioClear(透舒麗)于2020年先后在中國香港、澳洲和歐洲推出，采用了獨(dú)特的3步方案，并結(jié)合獨(dú)家TrioDimForce技術(shù)，減少使用附件，節(jié)省診療時(shí)間，有望借助現(xiàn)有2萬多名海外牙醫(yī)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)交叉銷售，打造又一個(gè)具備發(fā)展想象力的“現(xiàn)代牙科”。

中泰國際：將信義光能(00968)目標(biāo)價(jià)降至17港元 評級上調(diào)至“買入”

中泰國際稱，考慮到今年上半年光伏玻璃價(jià)格走勢后，分別下調(diào)信義光能(00968)2021-22年股東凈利預(yù)測14.7%/18.5%至60.8億/72.4億港元，認(rèn)為市場對其明年增長不多的看法過于悲觀。報(bào)告中稱，公司股價(jià)近月下跌，市場過分憂慮公司股價(jià)近月下跌，主因包括：1)光伏玻璃均價(jià)由第一季的40元人民幣/平米水平下跌40%以上至近期的23元人民幣/平米;2)市場憂慮新進(jìn)及現(xiàn)有光伏玻璃生產(chǎn)商將會急劇新增產(chǎn)能，大幅降低公司未來銷售增長及產(chǎn)品價(jià)格。該行卻認(rèn)為市場過分憂慮。

該行認(rèn)為，經(jīng)過去年第四季開始的急漲，光伏玻璃價(jià)格近月下跌僅是合理調(diào)整。而且，上半年傳統(tǒng)上是行業(yè)淡季。近期政策調(diào)控價(jià)格的可能性也因此較低。今年初當(dāng)光伏玻璃價(jià)格高企時(shí)，不少企業(yè)宣布進(jìn)軍光伏玻璃行業(yè)或擴(kuò)建計(jì)劃，認(rèn)為部分企業(yè)考慮到目前價(jià)格回落的因素后，或?qū)匦聸Q策部份投產(chǎn)計(jì)劃。

大摩：予贛鋒鋰業(yè)(01772)目標(biāo)價(jià)143港元 評級“增持”

大摩稱，贛鋒鋰業(yè)(01772)擁有更先進(jìn)技術(shù)，原材料自給自足水平也較同行高，預(yù)期2021-25年盈利復(fù)合增長率可達(dá)40%，并預(yù)測公司股價(jià)在未來60日有70%至80%機(jī)會將上升，表示在中國及全球新能源汽車強(qiáng)勁需求下，短期鋰價(jià)及公司盈利將有上升空間。

麥格理：維持華潤燃?xì)?01193)“中性”評級 目標(biāo)價(jià)上調(diào)24%至47港元

麥格理稱，華潤燃?xì)?01193)2020財(cái)年度售氣量僅取得4%增長，因商業(yè)板塊需求疲軟，預(yù)計(jì)在內(nèi)地全國商業(yè)活動復(fù)蘇下，工商業(yè)需求將會在2021財(cái)年重新加快。據(jù)悉，今年首四個(gè)月內(nèi)地燃?xì)獾男枨笊仙?5.7%，預(yù)計(jì)2021年公司儲氣量約3580萬立方米，同比升23%。公司寧波項(xiàng)目于去年8月完成注冊并開始運(yùn)營，管理層稱山西項(xiàng)目將是今年重點(diǎn)，預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)額約47億元人民幣，是寧波項(xiàng)目的兩倍多。公司計(jì)劃在山西項(xiàng)目上花費(fèi)約15-20億元人民幣，占2021年年度并購預(yù)算約35%-47%。該行稱，公司開始在加氫站、電動汽車充電樁運(yùn)營等試點(diǎn)項(xiàng)目，以及在內(nèi)地南方城市開始分布供熱業(yè)務(wù)。