招銀國際：預計匯量科技(01860)在2021-22財年實現(xiàn)強勁反彈，予以“買入”評級，目標價11.1港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)表研報表示，予以匯量科技(01860)“買入”評級，目標價11.1港元。

報告指出，作為全球領先的技術服務平臺，匯量科技有望在移動應用全球化的背景下，順著蓬勃發(fā)展的廣告需求乘風起浪。招銀國際預計，隨著游戲、電商等產(chǎn)品的全球增長和商業(yè)化需求不斷提升，憑借公司強大的技術基礎設施和大數(shù)據(jù)能力，匯量科技營收將在2023財年實現(xiàn)31%的年增長率，以及在凈利潤方面實現(xiàn)94%年復合增長率。此外，該行認為，近期公司收購熱云的舉措將為其在市場拓展、目標定位和SaaS產(chǎn)品矩陣方面帶來協(xié)同效應。

招銀國際認為，匯量科技將在2021和2022財年實現(xiàn)強勁反彈。雖然匯量科技在2020年下半年遭遇部分不利因素（例如Mintearal平臺遭受數(shù)據(jù)隱私方面的輿論攻擊），但該行預計，隨著發(fā)行商和廣告商的健康復蘇，公司將在2021財年在廣告方面實現(xiàn)強勁反彈?？梢钥吹?，該公司在2021財年第一季度營收實現(xiàn)環(huán)比增長81%令人印象深刻。因此，該行認為，這一趨勢將持續(xù)下去，并預計其在2021、2022財年的營收將分別增長48%和36%，同時SaaS生態(tài)系統(tǒng)也將呈現(xiàn)增長趨勢。

另外，該行表示，匯量科技在捕捉應用全球化蓬勃發(fā)展的需求中處于有利地位。該行表示，期待匯量科技能夠持續(xù)把握應用全球化的浪潮，尤其是電商、內容社交、游戲等在有限生命周期內面臨激烈競爭的應用。該行預計，公司移動廣告在2020-23年的年復合增長率將達21%（其中電商/內容和社交/游戲廣告在2021年分別同比增長80%/50%/30%），占其2021年總營收77%。

此外，匯量科技通過收購熱云將加快其在Saas領域的擴張。該行表示，匯量科技將以GA、熱云和SpotMax的產(chǎn)品組合為支撐，致力于打造一個SaaS的長期生態(tài)系統(tǒng)。而熱云作為中國領先的第三方移動監(jiān)測和營銷科技公司，于2021年4月被匯量科技收購，該項交易的現(xiàn)金和股票價值達到了15億元人民幣。因此，該行認為，鑒于熱云在國內市場的領先地位（相對于匯量科技在海外的高曝光率）和強大的銷售團隊，預計匯量科技將通過熱云更豐富的數(shù)據(jù)和分析能力加強廣告定位，并為其SaaS業(yè)務帶來交叉銷售機會。該行預計，在2020-23年，熱云的年復合增長率將達到40%。

最后，招銀國際補充道，未來還將進一步推動公司增長的催化劑可能來自于客戶網(wǎng)絡擴張、潛在營收和利潤的強勁增長以及相關數(shù)據(jù)分析舉措。