增產(chǎn)勢在必行！OPEC+預(yù)計如不行動 今年全球庫存恐劇減

在OPEC+本周二會議召開前，媒體傳出OPEC+可能進(jìn)一步增產(chǎn)的信號，因為OPEC+預(yù)期，若未進(jìn)一步增產(chǎn)，全球庫存可能大幅下降。

5月31日本周一，媒體援引當(dāng)天開會的OPEC+聯(lián)合技術(shù)委員會（JTC）新近報告內(nèi)容稱，監(jiān)督市場環(huán)境和OPEC+減產(chǎn)履約情況的該委員會預(yù)計，到今年6月末，全球石油庫存過剩將不復(fù)存在，從9月開始，庫存會加速下滑，9月到12月，庫存將至少下降200萬桶/日。到12月，發(fā)展中國家的庫存將為1.09億桶，低于2015年到2019年的平均水平。

報告認(rèn)為，即使完成當(dāng)前約定的增產(chǎn)，OPEC+產(chǎn)油國也還有很大的閑置產(chǎn)能，理論上將近占全球供應(yīng)量的6%。今年后續(xù)時間，OPEC+還有很大的增產(chǎn)空間。若OPEC+今年7月以后不再繼續(xù)增產(chǎn)，明年全球石油庫存將以平均每日140萬桶的速度下降，降幅明顯超過今年4月預(yù)期的120萬桶/日。

另有媒體消息稱，JTC本周一會議確認(rèn)了OPEC此前的今年全球石油需求預(yù)期，仍預(yù)計下半年需求將增加600萬桶/日至9650萬桶/日，并未上調(diào)預(yù)期，但下調(diào)了非OPEC+國家的供應(yīng)預(yù)期。

若消息屬實，OPEC的全球需求預(yù)期應(yīng)和國際能源署（IEA）的相當(dāng)。IEA 5月報告認(rèn)為，雖然印度疫情削減了需求預(yù)期，但是當(dāng)前原油過剩的局面已經(jīng)結(jié)束。“在目前OPEC+生產(chǎn)情況下，供應(yīng)增長速度將趕不上預(yù)期的需求復(fù)蘇；隨著疫苗接種率上升和旅行限制放松，全球原油需求預(yù)計將從2021年一季度的9310萬桶/日升至今年年底的9960萬桶/日?！?/p>

今年4月初的OPEC+會議決定，在5月至7月分階段增產(chǎn)115萬桶/日，沙特在此期間完全撤銷100萬桶/日的自愿追加減產(chǎn)。這相當(dāng)于OPEC+三個月內(nèi)合計增產(chǎn)逾200萬桶/日，3月的減產(chǎn)規(guī)?？s小四分之一。

華爾街見聞上周末文章提到，分析師普遍預(yù)計OPEC+本周二會議將確認(rèn)7月繼續(xù)增加石油供應(yīng)的計劃，多數(shù)分析師預(yù)測，OPEC+將批準(zhǔn)7月增產(chǎn)84萬桶/日的計劃，從而完成在今年夏天恢復(fù)超過200萬桶石油產(chǎn)量的進(jìn)程。

有媒體指出，本周OPEC+會議將不會就7月以后的政策變化拿出任何決策，但OPEC+協(xié)議國的部長們給出任何暗示都將受到密切關(guān)注。他們會對未來行動做初步的討論，然后可能直到6月末或者7月初的會議再做決定。歐美燃油消耗的強勁復(fù)蘇可能引發(fā)一些爭論。俄羅斯和阿聯(lián)酋通常比沙特等其他OPEC+國家更積極提高銷量，利用油價上漲行動。

不擔(dān)心伊朗回歸全球油市

今年4月會議時，OPEC+預(yù)計，雖然印度疫情惡化，病例猛增，但全球需求會增長。4月會后，國際原油繼續(xù)走高，今年初以來累漲逾30%，布倫特原油逼近70美元/桶。但伊朗核協(xié)議談判取得進(jìn)展、伊核協(xié)議重啟的前景遏制了近期原油漲勢。

媒體指出，伊朗熱衷于在6月18日國內(nèi)總統(tǒng)大選以前就重啟伊核協(xié)議達(dá)成協(xié)議。若如愿達(dá)成，美國撤除對伊制裁，伊朗可能迅速加大石油出口。

JTC本周一會后，OPEC秘書長巴金多（Mohammad Barkindo）表示，在影響全球油市的因素方面，有正在變動的環(huán)境，包括疫情期間的變化速度。OPEC+仍是影響油市穩(wěn)定的可靠因素。

巴金多說，他預(yù)計伊朗的供應(yīng)增加不會產(chǎn)生問題?！拔覀冾A(yù)期，伊朗的產(chǎn)油和出口回歸全球市場將是有序的，透明的，因此，將維持我們自去年4月以來努力達(dá)成的相對穩(wěn)定形勢?！?/p>

而華爾街見聞上周文章提到，即便經(jīng)歷回撤，“商品旗手”高盛依然不改看多油價觀點，預(yù)計國際油價到今年年底將達(dá)到80美元/桶。高盛新近報告稱，市場目前預(yù)計伊朗將在今年夏季恢復(fù)原油出口，但主流預(yù)期“低估了即將到來的需求反彈”。美國等發(fā)達(dá)國家因經(jīng)濟重啟及旅游方面帶來的原油需求有望超過目前市場預(yù)期，這將部分抵消疫情對南亞及拉丁美洲原油需求的影響。

高盛同時承認(rèn)，油價后市仍有不確定性，伊朗何時恢復(fù)原油出口將成為關(guān)鍵。若伊朗7月就重啟原油出口，布倫特原油到今年第四季度才會達(dá)到80美元/桶；但如果伊朗原油出口推遲到今年10月，布倫特原油最快將在今夏達(dá)到80美元/桶。

本文編選自“華爾街見聞”，作者：李丹；智通財經(jīng)編輯：陳詩燁