收入凈利均大幅增長，海亮教育（HLG.US）2021財年Q3“有點?！?/h1>
作者：
智通財經 陳銘京
2021-05-31 17:00:00
5月26日，海亮教育（HLG.US）公布了2021財年Q3業(yè)績，Q3實現收入人民幣4.35億元，同比增長45.7%，歸母凈利潤為人民幣9,987萬元，同比增長67.2%。
智通財經APP獲悉，5月26日，海亮教育（HLG.US）公布了2021財年Q3業(yè)績，Q3實現收入人民幣4.35億元，同比增長45.7%，歸母凈利潤為人民幣9,987萬元，同比增長67.2%；而2021財年首三季，實現收入人民幣13.72億元，同比增長30.9%，歸屬于公司股東凈利潤人民幣3.68億元，同比增長39.4%，凈利率為26.8%。
海亮教育是國內領先的中小學教育管理服務提供商，截止2021年3月，該公司運營41所學校，總在校生人數為73,629名。其中自主舉辦學校的在校生人數為27,310名，同比增長14.83%，份額37.1%，包括基礎教育21,906名，同比增長15.9%，國際教育5,404名學生，同比增長10.6%。
2021財年，該公司各階段的教育服務都表現了不錯的業(yè)績水平，在Q3，中小學教育服務收入增長了36.7%，收入貢獻84.13%，其中基礎教育和國際教育收入分別增長42.9%和25.3%，收入份額分別為57.06%和27.07%。這兩個階段教育貢獻核心業(yè)績，按季度保持雙位數的增長水平，首三財季分別錄得35.5%和23.2%的增長。
其他非核心業(yè)務也表現不錯，如Q3教育培訓及教育管理業(yè)務收入分別增長12.38倍和26.9%，首三財季收入分別增長1.19倍和74.6%。在疫情的催化下，該公司線上培訓業(yè)務的啟動和推廣全面提速，截至2021年3月，該公司教育培訓業(yè)務已累計服務學生109639人次，其中Q3線上培訓服務學生人次達到19115，線下培訓服務學生人次達到36469。
海亮教育出色的業(yè)績取決于優(yōu)質的教學以及輕資產的業(yè)務擴張戰(zhàn)略，優(yōu)質的教學吸引更多的學生就讀，使得該公司往年財季保持強勁的內生增長；而輕資產擴張，通過租賃自主舉辦學校和管理服務輸出的方式，將教學及管理經驗等優(yōu)勢復制，一方面打響教學品牌名氣，另一方面實現業(yè)績快速增長。
該公司重視教師人才隊伍的建設，大量招聘清北、雙一流高校畢業(yè)生，成立“干部鐵軍學?！奔啊懊麕煱l(fā)展學校”。從教學成果上看，截至2021年3月31日，該公司國際項目52%的畢業(yè)生已累計收獲400余份正式的和有條件的大學錄取通知書，其中A- level班和VCE班分別有100%和87%的畢業(yè)生收到了世界前100大學錄取通知書，61%和87%的學生收到了世界前50大學錄取通知書。
強大的教學實力獲得市場及相關機構的認可，2021年5月海亮外國語學校榮獲2021年福布斯中國·國際化學校年度評選全國綜合排名第15位，浙江省第1位。而海亮教育的輕資產擴張模式，以智能化、標準化的方式逐步為托管學校提供教育和管理服務，包括學術管理，品牌文化創(chuàng)造和物流管理等服務，這幾年擴張迅猛，也表現在業(yè)績上。
該公司旗下的寧海公學和湘湖未來學校這兩所學校預計將于2021年秋季開始運營，寧海公學能夠容納大約4500名中小學生，而湘湖未來學?？扇菁{約1152名中小學生，新招生的學校帶來學生增量，業(yè)績增長確定性高。此外，2021年1月，海亮集團與陜西省定邊縣人民政府簽署合作協(xié)議，標志著我們第一個教育振興項目落地。
2021年4月，該公司設立了“鑄劍堂”、“藏經閣”實驗室，“鑄劍堂”實驗室將發(fā)力后勤智能化管理，推進后勤服務效率與質量持續(xù)提升，而“藏經閣”實驗室將以財務數字化轉型為目標，促進財務、業(yè)務與資源的深度整合。這兩個實驗室，主要側重點在于提高運營以及業(yè)務資源使用效率。
值得一提的是，2018年8月，送審稿修訂草案發(fā)布，對整個教育行業(yè)產生了巨震，時隔兩年多，于2021年5月，國務院公布了修訂后的《民辦教育促進法實施條例》，自2021年9月1日起開始施行。
政策明確強調限制義務教育學校外延并購擴張方式，但對以自建、輕資產舉辦等內生增長為主的發(fā)展模式并無相關限制，海亮教育目前自主舉辦的學校大部分都是通過輕資產辦學的方式逐步擴大，因此對于未來規(guī)模擴張的影響可控。另外，該公司在今年9月就將會新增2所輕資產自主舉辦學校，且后續(xù)伴隨著教育振興行動的發(fā)展，辦學網絡規(guī)模會進一步擴大，未來成長或加速。
此外，政策也明確禁止與義務教育學校的關聯(lián)交易。而公司定位為民辦教育服務提供商，自2018年起就開始籌備業(yè)務轉型，將教學業(yè)務和非教學業(yè)務相分離。非教學業(yè)務通過服務公司直接向學生提供，與學校之間沒有關聯(lián)交易。這一點也可以從海亮教育2020財年合并報表的實際有效稅率在25%左右看出，意味著海亮教育已經逐步轉型為一家通過教育服務公司直接提供相關服務的教育服務提供商。
綜上看來，海亮教育2021財年Q3業(yè)績表現給力，收入及利潤均實現了中高雙位數的增長，盈利水平持續(xù)提升，得益于該公司強大的教學水平以及輕資產擴張戰(zhàn)略，在校生人數保持強勁內生增長且領先于行業(yè)，2021年秋季又開新學校招生，業(yè)績高增長確定性高。而民促法正式發(fā)布，對該公司業(yè)績影響較小，投資者可留意該公司后期的擴張動作。
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海亮教育是國內領先的中小學教育管理服務提供商，截止2021年3月，該公司運營41所學校，總在校生人數為73,629名。其中自主舉辦學校的在校生人數為27,310名，同比增長14.83%，份額37.1%，包括基礎教育21,906名，同比增長15.9%，國際教育5,404名學生，同比增長10.6%。
2021財年，該公司各階段的教育服務都表現了不錯的業(yè)績水平，在Q3，中小學教育服務收入增長了36.7%，收入貢獻84.13%，其中基礎教育和國際教育收入分別增長42.9%和25.3%，收入份額分別為57.06%和27.07%。這兩個階段教育貢獻核心業(yè)績，按季度保持雙位數的增長水平，首三財季分別錄得35.5%和23.2%的增長。
其他非核心業(yè)務也表現不錯，如Q3教育培訓及教育管理業(yè)務收入分別增長12.38倍和26.9%，首三財季收入分別增長1.19倍和74.6%。在疫情的催化下，該公司線上培訓業(yè)務的啟動和推廣全面提速，截至2021年3月，該公司教育培訓業(yè)務已累計服務學生109639人次，其中Q3線上培訓服務學生人次達到19115，線下培訓服務學生人次達到36469。
海亮教育出色的業(yè)績取決于優(yōu)質的教學以及輕資產的業(yè)務擴張戰(zhàn)略，優(yōu)質的教學吸引更多的學生就讀，使得該公司往年財季保持強勁的內生增長；而輕資產擴張，通過租賃自主舉辦學校和管理服務輸出的方式，將教學及管理經驗等優(yōu)勢復制，一方面打響教學品牌名氣，另一方面實現業(yè)績快速增長。
該公司重視教師人才隊伍的建設，大量招聘清北、雙一流高校畢業(yè)生，成立“干部鐵軍學?！奔啊懊麕煱l(fā)展學校”。從教學成果上看，截至2021年3月31日，該公司國際項目52%的畢業(yè)生已累計收獲400余份正式的和有條件的大學錄取通知書，其中A- level班和VCE班分別有100%和87%的畢業(yè)生收到了世界前100大學錄取通知書，61%和87%的學生收到了世界前50大學錄取通知書。
強大的教學實力獲得市場及相關機構的認可，2021年5月海亮外國語學校榮獲2021年福布斯中國·國際化學校年度評選全國綜合排名第15位，浙江省第1位。而海亮教育的輕資產擴張模式，以智能化、標準化的方式逐步為托管學校提供教育和管理服務，包括學術管理，品牌文化創(chuàng)造和物流管理等服務，這幾年擴張迅猛，也表現在業(yè)績上。
該公司旗下的寧海公學和湘湖未來學校這兩所學校預計將于2021年秋季開始運營，寧海公學能夠容納大約4500名中小學生，而湘湖未來學?？扇菁{約1152名中小學生，新招生的學校帶來學生增量，業(yè)績增長確定性高。此外，2021年1月，海亮集團與陜西省定邊縣人民政府簽署合作協(xié)議，標志著我們第一個教育振興項目落地。
2021年4月，該公司設立了“鑄劍堂”、“藏經閣”實驗室，“鑄劍堂”實驗室將發(fā)力后勤智能化管理，推進后勤服務效率與質量持續(xù)提升，而“藏經閣”實驗室將以財務數字化轉型為目標，促進財務、業(yè)務與資源的深度整合。這兩個實驗室，主要側重點在于提高運營以及業(yè)務資源使用效率。
值得一提的是，2018年8月，送審稿修訂草案發(fā)布，對整個教育行業(yè)產生了巨震，時隔兩年多，于2021年5月，國務院公布了修訂后的《民辦教育促進法實施條例》，自2021年9月1日起開始施行。
政策明確強調限制義務教育學校外延并購擴張方式，但對以自建、輕資產舉辦等內生增長為主的發(fā)展模式并無相關限制，海亮教育目前自主舉辦的學校大部分都是通過輕資產辦學的方式逐步擴大，因此對于未來規(guī)模擴張的影響可控。另外，該公司在今年9月就將會新增2所輕資產自主舉辦學校，且后續(xù)伴隨著教育振興行動的發(fā)展，辦學網絡規(guī)模會進一步擴大，未來成長或加速。
此外，政策也明確禁止與義務教育學校的關聯(lián)交易。而公司定位為民辦教育服務提供商，自2018年起就開始籌備業(yè)務轉型，將教學業(yè)務和非教學業(yè)務相分離。非教學業(yè)務通過服務公司直接向學生提供，與學校之間沒有關聯(lián)交易。這一點也可以從海亮教育2020財年合并報表的實際有效稅率在25%左右看出，意味著海亮教育已經逐步轉型為一家通過教育服務公司直接提供相關服務的教育服務提供商。
綜上看來，海亮教育2021財年Q3業(yè)績表現給力，收入及利潤均實現了中高雙位數的增長，盈利水平持續(xù)提升，得益于該公司強大的教學水平以及輕資產擴張戰(zhàn)略，在校生人數保持強勁內生增長且領先于行業(yè)，2021年秋季又開新學校招生，業(yè)績高增長確定性高。而民促法正式發(fā)布，對該公司業(yè)績影響較小，投資者可留意該公司后期的擴張動作。
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