2020年總營(yíng)收超48億元，萬(wàn)物新生（愛(ài)回收）或成“中概股ESG第一股”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，北京時(shí)間5月29日，中國(guó)最大的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品交易和服務(wù)平臺(tái)萬(wàn)物新生集團(tuán)（愛(ài)回收）正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交IPO招股書(shū)，擬于紐交所上市，股票代碼為RERE。此次IPO承銷(xiāo)商為高盛、美銀證券、華興資本、國(guó)泰君安（國(guó)際）、中信證券、老虎證券。萬(wàn)物新生集團(tuán)（愛(ài)回收）或?qū)⒊蔀椤爸懈殴蒃SG第一股”。

招股書(shū)顯示，截至2021年3月31日，萬(wàn)物新生集團(tuán)在中國(guó)172個(gè)城市開(kāi)拓了755家門(mén)店和超過(guò)1500個(gè)自助服務(wù)站。此外，其海外業(yè)務(wù)品牌AHS Device已覆蓋中國(guó)香港、美國(guó)、日本、印度等世界主流二手?jǐn)?shù)碼貿(mào)易市場(chǎng)，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先開(kāi)辟海外業(yè)務(wù)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)之一，也是目前唯一布局海外市場(chǎng)的二手消費(fèi)電子產(chǎn)品交易和服務(wù)平臺(tái)。

財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)

萬(wàn)物新生集團(tuán)是一家“互聯(lián)網(wǎng)+環(huán)?！鳖?lèi)型的循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)，旗下業(yè)務(wù)線包括愛(ài)回收（二手3C產(chǎn)品C2B回收平臺(tái)）、拍機(jī)堂（二手3C產(chǎn)品B2B交易平臺(tái)）、拍拍（二手優(yōu)品B2C零售平臺(tái)）及AHS Device（海外業(yè)務(wù)）等，橫跨產(chǎn)業(yè)鏈供需兩端，服務(wù)覆蓋從回收、檢測(cè)、評(píng)級(jí)、定價(jià)到再銷(xiāo)售的全流程，同時(shí)服務(wù)商家和消費(fèi)者，打通了C2B+B2B+B2C的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，推動(dòng)行業(yè)的規(guī)模化、規(guī)范化和效率化發(fā)展，帶來(lái)了便捷、規(guī)范、高效的二手交易渠道。

據(jù)CIC（灼識(shí)咨詢）報(bào)告顯示，在二手3C交易和服務(wù)領(lǐng)域，2020年萬(wàn)物新生集團(tuán)的交易臺(tái)數(shù)和GMV均位列中國(guó)市場(chǎng)第一名（均為支付成交數(shù)據(jù)，下同），并且高于行業(yè)內(nèi)第二至第五名的總和。招股書(shū)顯示，截至2021年3月31日的LTM（過(guò)去12個(gè)月），萬(wàn)物新生集團(tuán)全平臺(tái)成交的二手商品超過(guò)2610萬(wàn)臺(tái)（不含京東備件庫(kù)業(yè)務(wù)），以消費(fèi)電子產(chǎn)品為主，同比增長(zhǎng)46.6%。同期，萬(wàn)物新生集團(tuán)全平臺(tái)GMV總量為228億元（不含京東備件庫(kù)業(yè)務(wù)），同比增長(zhǎng)66.1%。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，萬(wàn)物新生集團(tuán)過(guò)去12個(gè)月（截至2021年3月31日）的整體營(yíng)收為56.80億元，同比增長(zhǎng)49.4%。2020年整體營(yíng)收為48.58億元，其中核心業(yè)務(wù)營(yíng)收為47.09億元，較2019年同比增長(zhǎng)38.2%。收入提升的同時(shí)，公司的盈利能力也在不斷改善。伴隨著業(yè)務(wù)規(guī)?；?yīng)及提供包括檢測(cè)及代運(yùn)營(yíng)在內(nèi)的平臺(tái)服務(wù)收入的增長(zhǎng)，公司業(yè)務(wù)毛利率不斷提升，平臺(tái)take rate（收費(fèi)率）從2018年的0.5%提升至2019年的2.4%，于2020年達(dá)到4.1%，帶動(dòng)公司整體毛利率從2018年的14.1%提升至2020年的25.7%。與此同時(shí)，履約費(fèi)用率從2019年的16.7%減少至2020年的13.7%，帶動(dòng)公司履約毛利率從2019年的2.5%大幅提升至2020年的12.0%。

公司2020年Non-GAAP調(diào)整后經(jīng)營(yíng)虧損1.04億元（剔除4000萬(wàn)一次性費(fèi)用后）。2021年第一季度，萬(wàn)物新生集團(tuán)成交GMV為62億元，同比增長(zhǎng)106.7%；營(yíng)收15.14億元，同比增長(zhǎng)118.8%；Non-GAAP調(diào)整后經(jīng)營(yíng)虧損3357萬(wàn)元，同比2020年1季度的1.19億元虧損實(shí)現(xiàn)大幅減虧。

平臺(tái)收入增長(zhǎng)迅猛，平臺(tái)效應(yīng)初步顯現(xiàn)

平臺(tái)服務(wù)收入是萬(wàn)物新生集團(tuán)的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。招股書(shū)中顯示，萬(wàn)物新生集團(tuán)的服務(wù)收入增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，在整個(gè)集團(tuán)收入占比也有快速提升。2020年集團(tuán)平臺(tái)服務(wù)收入為6.14億元，對(duì)比2019年平臺(tái)服務(wù)收入2.02億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)204.5%，平臺(tái)服務(wù)收入2018年到2020年復(fù)合年均增長(zhǎng)達(dá)627.7%。其中，2018年平臺(tái)服務(wù)收入占比為0.4%，2019年為5.1%，2020年提升至12.6%。

2020年Q2到2021年Q1四個(gè)季度，集團(tuán)平臺(tái)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)速度分別為650.4%、167.3%、86.7%、136.8%。截至2021年3月，拍機(jī)堂注冊(cè)商家數(shù)超過(guò)11.5萬(wàn)，集團(tuán)平臺(tái)效應(yīng)初步顯現(xiàn)。

CIC報(bào)告顯示，中國(guó)二手電子產(chǎn)品交易和服務(wù)市場(chǎng)潛力巨大，僅統(tǒng)計(jì)過(guò)去5年，國(guó)內(nèi)累積下來(lái)具有較高價(jià)值的二手電子產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)26億臺(tái)。預(yù)計(jì)到2025年中國(guó)二手電子產(chǎn)品（包括手機(jī)、平板、筆記本等）交易數(shù)量有望達(dá)到5.46億臺(tái)次，這一市場(chǎng)也愈發(fā)受到資本市場(chǎng)重視和關(guān)注。

公開(kāi)資料顯示，自2012年以來(lái)，萬(wàn)物新生集團(tuán)先后獲得五源資本、世界銀行旗下投資機(jī)構(gòu)IFC、京東集團(tuán)、老虎環(huán)球基金、天圖資本、凱輝基金、啟承資本、清新資本、國(guó)泰君安國(guó)際等投資機(jī)構(gòu)的多輪融資。

萬(wàn)物新生此次赴美上市的募集資金將主要用于進(jìn)一步提升技術(shù)能力，提供更多元化的平臺(tái)服務(wù)，拓展愛(ài)回收門(mén)店網(wǎng)絡(luò)，為拍拍平臺(tái)開(kāi)發(fā)新的銷(xiāo)售渠道以及其他一般用途。

打通一體化平臺(tái)，飛輪效應(yīng)加速

萬(wàn)物新生通過(guò)十年實(shí)踐，在行業(yè)內(nèi)率先打通一體化平臺(tái)。將供給端、處理端和銷(xiāo)售端的能力進(jìn)行串聯(lián)與融合，形成飛輪效應(yīng)。     

具體來(lái)說(shuō)，在供給端，公司有包括愛(ài)回收和京東帶來(lái)的優(yōu)質(zhì)且穩(wěn)定的貨源；在處理端，萬(wàn)物新生具有自動(dòng)化、智能化的質(zhì)檢定級(jí)定價(jià)能力，讓產(chǎn)品質(zhì)量更有保障； 在銷(xiāo)售端，B2B平臺(tái)拍機(jī)堂讓產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)高速流轉(zhuǎn)，平均周轉(zhuǎn)周期在3天內(nèi)（行業(yè)平均時(shí)間為10天），B2C平臺(tái)拍拍讓商品直達(dá)C端，減少中間環(huán)節(jié)，提高利潤(rùn)空間。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示：2020年Q2到2021年Q1四個(gè)季度，公司核心業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)速度分別為45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。具有飛輪效應(yīng)的一體化平臺(tái)能力的釋放，形成了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，讓萬(wàn)物新生在競(jìng)爭(zhēng)中建立起整體優(yōu)勢(shì)。

招股書(shū)顯示，除了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略股東京東，快手也于2021年5月投資了萬(wàn)物新生集團(tuán)。國(guó)內(nèi)的中低線市場(chǎng)和廣大的小鎮(zhèn)青年，對(duì)于有品質(zhì)保障的二手手機(jī)數(shù)碼產(chǎn)品，有著旺盛的需求。擁有3億日活、巨量下沉市場(chǎng)用戶的快手，將從銷(xiāo)售端助力萬(wàn)物新生集團(tuán)的發(fā)展，正如京東在一二線城市以舊換新業(yè)務(wù)對(duì)公司的戰(zhàn)略加持。

助力循環(huán)經(jīng)濟(jì)，打造ESG企業(yè)樣本

近年來(lái)，隨著多重經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)，循環(huán)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)電子產(chǎn)品回收受到高度重視，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展全面開(kāi)啟。萬(wàn)物新生集團(tuán)秉承“讓閑置不用，都物盡其用”的使命，一直致力于打造ESG(即“環(huán)境、社會(huì)和治理”)樣本企業(yè)，將社會(huì)責(zé)任融入到商業(yè)實(shí)踐中，包括通過(guò)研發(fā)隱私清除技術(shù)保障用戶信息安全，通過(guò)延長(zhǎng)電子產(chǎn)品的生命周期減少電子消費(fèi)領(lǐng)域的碳排放和環(huán)境污染。

同時(shí)，萬(wàn)物新生集團(tuán)也通過(guò)打造供應(yīng)鏈能力提升了二手3C行業(yè)的規(guī)范化和規(guī)?；?，促進(jìn)了行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

此外，從2018年開(kāi)始，萬(wàn)物新生集團(tuán)旗下愛(ài)回收業(yè)務(wù)會(huì)在回收的電子設(shè)備中篩選出一部分，通過(guò)公益捐贈(zèng)的形式送給山村兒童用于學(xué)習(xí)。截至目前，愛(ài)回收已支持12所學(xué)校，展開(kāi)課程超100節(jié)。