華爾街策略師：美股短期或回調(diào)至多15% 然后將迎新一輪牛市行情

Leuthold Group的首席投資策略師吉姆·保爾森（Jim Paulsen）周四在接受采訪時表示，他相信市場將很快經(jīng)歷一次調(diào)整，但在創(chuàng)紀(jì)錄的盈利增長之際，股市的下跌將為牛市的下一階段奠定基礎(chǔ)。

Paulsen表示，“我認(rèn)為股市走勢可能會較為平淡，中間會有修正，然后盈利會大幅上升，這將為（牛市）的下一階段奠定基礎(chǔ)，”

他進(jìn)一步解釋稱，基于過去牛市出現(xiàn)的類似修正，他預(yù)計短期內(nèi)可能出現(xiàn)約10%-15%的修正。

這位策略師繼續(xù)指出，標(biāo)普500指數(shù)目前的市盈率約為30倍，處于歷史高位。然而，如果出現(xiàn)溫和回調(diào)，再加上強(qiáng)勁的盈利增長，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的市盈率可能降至18倍，為下一輪牛市奠定基礎(chǔ)。

Paulsen補(bǔ)充稱，在18倍的市盈率下，“市場將突然顯得被低估”， 這個水平的市盈率將低于1990年以來的平均水平。

Paulsen認(rèn)為，市場正走向的“重估期”是一件“好事”。

他說：“我們曾有過重新估值的時期，即83年中期到84年中期，93年中期到94年，2004年到2005年，2009年到2010年，所有這些都發(fā)生在進(jìn)入新一輪牛市的一年前左右。”

他接著解釋說，在每一個“重估期”后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)都會反彈，遠(yuǎn)高于下跌前的水平。

Paulsen在采訪中也被問及通貨膨脹問題。這位策略師表示，他認(rèn)為在大流行帶來的由蕭條到繁榮的周期中，通脹可能在短期內(nèi)走高，但從長期來看，他認(rèn)為“通縮力量可能會占上風(fēng)”。

本文選編自“財聯(lián)社”，作者：黃君芝；智通財經(jīng)編輯：曾盈穎。