國信證券：北京君正（300223.SZ）已形成“處理器+存儲(chǔ)+模擬”三大產(chǎn)品品類布局，給予“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，北京君正（300223.SZ）是國內(nèi)稀缺的汽車芯片領(lǐng)軍企業(yè)。預(yù)計(jì)公司2021-2023年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為5.77/7.21/8.93億元，對(duì)應(yīng)增速688%/25%/24%，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE估值分別為50/40/32倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。

國信證券指出，公司是國內(nèi)嵌入式CPU設(shè)計(jì)龍頭，平臺(tái)式成長格局已成。國信證券認(rèn)為，隨著汽車智能化及電子化趨勢，公司汽車存儲(chǔ)芯片有望迎來加速發(fā)展。

國信證券主要觀點(diǎn)如下：

事項(xiàng)：北京君正深入分析

1、北京君正是國內(nèi)嵌入式CPU設(shè)計(jì)龍頭，目前公司已形成“處理器+存儲(chǔ)+模擬”三大產(chǎn)品品類布局，平臺(tái)式成長格局已成。

2、公司成功收購ISSI后，成為國內(nèi)稀缺的汽車存儲(chǔ)芯片領(lǐng)軍企業(yè)，是國際頂尖汽車品牌的主要供應(yīng)商，隨著汽車智能化及電子化趨勢，公司汽車存儲(chǔ)芯片有望迎來加速發(fā)展。

3、定增核心加碼“智能安防+汽車芯片+智能物聯(lián)芯片”，應(yīng)對(duì)市場旺盛需求，長期看車載芯片加速成長。隨著公司各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展，預(yù)計(jì)公司2021-2023年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為5.77/7.21/8.93億元，對(duì)應(yīng)增速688%/25%/24%，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE估值分別為50/40/32倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、重大自然災(zāi)害、傳染疫情等帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期；

2、政策利好，收購整合、外延擴(kuò)張等可能低于預(yù)期；

3、全球貿(mào)易沖突可能導(dǎo)致半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展國產(chǎn)化進(jìn)程低于預(yù)期；

4、企業(yè)自身管理經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致業(yè)績不及預(yù)期；