調(diào)研記錄|牧原股份（002714.SZ）：預(yù)計(jì)今年Q4可時(shí)點(diǎn)或階段性實(shí)現(xiàn)14元/公斤的成本目標(biāo)

智通財(cái)經(jīng)APP訊，牧原股份（002714.SZ）在5月24日接受調(diào)研時(shí)表示，公司預(yù)計(jì) 2021 年四季度可以時(shí)點(diǎn)或階段性實(shí)現(xiàn) 14 元/公斤的成本目標(biāo)。2021 年，公司預(yù)計(jì)出欄生豬 3,600 萬(wàn)頭至 4,500 萬(wàn)頭。公司目前已有接近 1 億頭產(chǎn)能的土地儲(chǔ)備（包含已建成和在建部分），未來該部分儲(chǔ)備將結(jié)合實(shí)際情況陸續(xù)建成投產(chǎn)，屆時(shí)養(yǎng)殖規(guī)模繼續(xù)大幅度增加存在一定難度。育種方面，母豬產(chǎn)仔數(shù)逐步提升，目前公司大群活仔數(shù)在 11.5 頭左右；生長(zhǎng)速度方面，4月份全群綜合生長(zhǎng)速度可以實(shí)現(xiàn) 195 日齡 120 公斤；2021年一季度保育階段成活率在 93%-94%，育肥階段成活率在91%左右。目前十萬(wàn)頭全線養(yǎng)殖場(chǎng)平均人員配置在 138 人。公司目前已投產(chǎn)內(nèi)鄉(xiāng)、正陽(yáng)兩家屠宰廠，共計(jì)年屠宰產(chǎn)能 400 萬(wàn)頭，屠宰板塊日屠宰生豬在 7,000 頭左右，屠宰板塊整體凍品庫(kù)存量在 7,500 噸左右。公司屠宰下游銷售主要渠道為農(nóng)貿(mào)批發(fā)、商超、餐飲企業(yè)、食品加工企業(yè)及新零售等，目前農(nóng)貿(mào)批發(fā)渠道銷售占比超過 60%，為最主要銷售渠道。

具體問答實(shí)錄如下：

問：公司今、明兩年資本開支計(jì)劃？

答：公司預(yù)計(jì) 2021 年資本開支規(guī)模 300 億元左右，其中一季度公司資本開支規(guī)模約 145 億元，在 3 月底前完工的豬舍可以在當(dāng)年釋放產(chǎn)能，產(chǎn)生利潤(rùn)。對(duì)于已經(jīng)開工的場(chǎng)區(qū)會(huì)繼續(xù)進(jìn)行施工建設(shè)和款項(xiàng)支付。未來長(zhǎng)期的資本開支計(jì)劃需要結(jié)合市場(chǎng)行情、公司發(fā)展規(guī)劃等情況進(jìn)行判斷。

問：公司可轉(zhuǎn)債進(jìn)度？

答：公司可轉(zhuǎn)債的發(fā)行進(jìn)度較原計(jì)劃有所延遲，目前正在準(zhǔn)備申報(bào)材料更新等工作，公司將在完成 2020 年度權(quán)益分派后適時(shí)啟動(dòng)發(fā)行相關(guān)工作。

問：公司年度成本目標(biāo)？達(dá)成可行性與改善措施？

答：公司預(yù)計(jì) 2021 年四季度可以時(shí)點(diǎn)或階段性實(shí)現(xiàn) 14 元/公斤的成本目標(biāo)。公司將致力于提升豬群健康水平，提高豬群成活率，降低生豬養(yǎng)殖成本，達(dá)成預(yù)期目標(biāo)。

問：今年出欄規(guī)劃是否改變？公司長(zhǎng)期出欄增速趨勢(shì)？

答：2021 年，公司預(yù)計(jì)出欄生豬 3,600 萬(wàn)頭至 4,500 萬(wàn)頭。中期來看，公司生豬出欄規(guī)模主要受發(fā)展建設(shè)速度、產(chǎn)能配套情況、生產(chǎn)管理水平等因素影響；長(zhǎng)期來看，受土地資源儲(chǔ)備、環(huán)境承載能力等因素的限制。

公司目前已有接近 1 億頭產(chǎn)能的土地儲(chǔ)備（包含已建成和在建部分），未來該部分儲(chǔ)備將結(jié)合實(shí)際情況陸續(xù)建成投產(chǎn)，屆時(shí)養(yǎng)殖規(guī)模繼續(xù)大幅度增加存在一定難度。

問：公司未來是否會(huì)進(jìn)行三元育肥？

答：公司致力于向社會(huì)提供更多、更高品質(zhì)的豬肉食品。未來是否選擇三元育肥模式的關(guān)鍵在于三元商品豬的瘦肉率、背膘厚度、肉質(zhì)口感等指標(biāo)是否能產(chǎn)生更好的經(jīng)濟(jì)效益。

問：目前公司育種效率、生豬生長(zhǎng)速度、成活率等相關(guān)生產(chǎn)指標(biāo)情況如何？

答：育種方面，母豬產(chǎn)仔數(shù)逐步提升，目前公司大群活仔數(shù)在 11.5 頭左右；生長(zhǎng)速度方面，通過場(chǎng)區(qū)硬件設(shè)備更新，提升養(yǎng)殖現(xiàn)場(chǎng)管理操作水平等措施，豬群生長(zhǎng)速度有相應(yīng)提高，4 月份全群綜合生長(zhǎng)速度可以實(shí)現(xiàn) 195 日齡 120 公斤；2021年一季度保育階段成活率在 93%-94%，育肥階段成活率在 91%左右。

問：公司目前一線員工管理存在哪些問題？未來有怎樣的改進(jìn)措施？

答：隨著公司生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，新人員數(shù)量增加，經(jīng)驗(yàn)豐富的老員工所占比例下降，這造成一線新人員培訓(xùn)時(shí)間壓縮、傳幫帶資源不足，導(dǎo)致了新員工養(yǎng)殖能力欠缺。且部分優(yōu)秀的老員工晉升到段長(zhǎng)、場(chǎng)長(zhǎng)等管理崗位，管理經(jīng)驗(yàn)不足。

目前公司已采取多種措施提升一線員工業(yè)務(wù)水平。一是逐步從傳統(tǒng)的文字教學(xué)方式轉(zhuǎn)變?yōu)閯?dòng)畫、視頻、直播教學(xué)等學(xué)員更容易轉(zhuǎn)化吸收的業(yè)務(wù)培訓(xùn)模式，快速提升人員各項(xiàng)技能，提高生產(chǎn)效率。二是對(duì)全員進(jìn)行能力認(rèn)證，要求管理干部技術(shù)通透，同時(shí)要發(fā)揮管理職能。三是通過細(xì)化薪酬及獎(jiǎng)金方案，激發(fā)員工積極性，促進(jìn)生產(chǎn)成績(jī)的提高。

問：公司對(duì)于未來種豬銷售的規(guī)劃？

答：公司在多年的發(fā)展過程中不斷探索創(chuàng)新，形成了輪回二元育種體系。公司生產(chǎn)的二元母豬，在繁殖性能、生長(zhǎng)速度、瘦肉率和胴體品質(zhì)等方面可同時(shí)滿足種用和商品用需求，在生產(chǎn)性能和生長(zhǎng)性能上達(dá)到了均衡。公司現(xiàn)在已成立專門的種豬公司和銷售團(tuán)隊(duì)，未來將繼續(xù)優(yōu)化種豬性能，持續(xù)開拓市場(chǎng)，向社會(huì)提供更多優(yōu)質(zhì)的種豬資源，加快國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)能恢復(fù)。

問：目前人員配置與出欄規(guī)劃是否匹配？未來如何改進(jìn)？

答：非瘟爆發(fā)前，公司十萬(wàn)頭全線養(yǎng)殖場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)配置人員在 110 人左右，非瘟后隨著生物安全防控要求提升，公司采取了分區(qū)及最小單元管理、場(chǎng)區(qū)外圍防控、生物安全稽查、智能化升級(jí)等措施，目前十萬(wàn)頭全線養(yǎng)殖場(chǎng)平均人員配置在 138人。

人員配置增加主要原因：一是新員工能力不足，需要通過有經(jīng)驗(yàn)的養(yǎng)殖師傅傳授經(jīng)驗(yàn)與實(shí)戰(zhàn)演練才可達(dá)到較好養(yǎng)殖能力；二是部分區(qū)域?qū)ι锇踩揽厮枷胝J(rèn)識(shí)不到位，盲目拓展人員數(shù)量；三是對(duì)部分尚未投產(chǎn)養(yǎng)殖場(chǎng)提前進(jìn)行了人才儲(chǔ)備。

目前公司已關(guān)注到人效較低、管理能力差等因素對(duì)生產(chǎn)成本的影響；未來公司將通過提升智能化應(yīng)用水平、優(yōu)化人員培訓(xùn)方案、加強(qiáng)管理干部綜合素質(zhì)培養(yǎng)等措施，進(jìn)一步降低公司成本，提升盈利能力。

問：目前公司優(yōu)秀養(yǎng)殖成績(jī)?nèi)绾?？是否可推廣？

答：目前公司的平均養(yǎng)殖成績(jī)可以達(dá)到 195 日齡育肥體重至 120 公斤；部分養(yǎng)殖場(chǎng)區(qū)由于硬件條件、員工技能熟練度、生物防控水平、管理水平等條件較好，也取得了高于平均水平的養(yǎng)殖成績(jī)。例如內(nèi)蒙古部分場(chǎng)線整批次育肥豬已達(dá)到 174 日齡平均出欄體重 144 公斤的養(yǎng)殖成績(jī)。

公司持續(xù)梳理現(xiàn)有問題，總結(jié)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，通過硬件設(shè)施改造、員工培訓(xùn)、管理提升等多方面手段，將優(yōu)秀場(chǎng)區(qū)的經(jīng)驗(yàn)推廣到更多場(chǎng)區(qū)。

問：投產(chǎn)屠宰廠的產(chǎn)能利用情況？庫(kù)存情況？

答：公司目前已投產(chǎn)內(nèi)鄉(xiāng)、正陽(yáng)兩家屠宰廠，共計(jì)年屠宰產(chǎn)能 400 萬(wàn)頭。目前公司屠宰板塊日屠宰生豬在 7,000 頭左右。由于下游消費(fèi)淡旺季明顯，屠宰行業(yè)產(chǎn)能利用情況存在較大波動(dòng)，通常年節(jié)前等銷售旺季產(chǎn)能利用率較高，淡季產(chǎn)能利用率則較低。

公司屠宰板塊存在凍品庫(kù)存。主要原因一是部分產(chǎn)品銷售過程中存在冷凍需求；二是市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，價(jià)格低點(diǎn)增加庫(kù)存，提升盈利能力。目前公司屠宰板塊整體凍品庫(kù)存量在 7,500 噸左右。

問：目前屠宰板塊下游銷售情況？

答：公司屠宰下游銷售主要渠道為農(nóng)貿(mào)批發(fā)、商超、餐飲企業(yè)、食品加工企業(yè)及新零售等。目前農(nóng)貿(mào)批發(fā)渠道銷售占比超過 60%，為最主要銷售渠道；商超、餐飲企業(yè)、食品加工企業(yè)、新零售等渠道占比相對(duì)較低。

公司未來將持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)能力，通過提供精細(xì)化、定制化的分割產(chǎn)品與及時(shí)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，拓展分割產(chǎn)品等高附加值產(chǎn)品銷售渠道，為客戶創(chuàng)造價(jià)值，提升自身盈利能力。

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