大摩：上調(diào)裕元集團(tuán)(00551)及申洲國際(02313)目標(biāo)價至24.5港元和215港元 予“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大摩發(fā)表研究報告，將裕元集團(tuán)(00551)目標(biāo)價由19.5港元上調(diào)至24.5港元，評級由“與大市同步”升至“增持”，另將申洲國際(02313)目標(biāo)價由180港元上調(diào)至215港元，維持“增持”評級。

根據(jù)該行AlphaWise調(diào)查，運(yùn)動服趨勢將會持續(xù)，并超越一般服裝及鞋履市場。該行預(yù)計，增長中運(yùn)動服業(yè)務(wù)存在敞口的代工生產(chǎn)商(OEM)，長期收入增長及毛利趨勢有潛在上行空間。

該行認(rèn)為，運(yùn)動服屬于結(jié)構(gòu)性需求，部分主要的OEM廠商去年疫情下收入仍持平，預(yù)計今年收入可增長超20%(如申洲、儒鴻)，需求維持韌性。該行預(yù)計將存在由上至下的板塊輪動，推動運(yùn)動服OEM相關(guān)公司獲重新估值。此外，該行偏好服裝OEM代工多于鞋履OEM代工，并稱申洲國際屬于行業(yè)內(nèi)強(qiáng)勁趨勢最佳投資替代品，同時稱裕元集團(tuán)執(zhí)行及盈利能力逐漸改善。

大摩表示，裕元集團(tuán)目標(biāo)價相當(dāng)綜合市盈率15倍及2021年至2023年動態(tài)市盈率1倍，申洲國際目標(biāo)價相當(dāng)于今年預(yù)測市盈率38倍。