中金首予龍光地產(chǎn)(03380)“推薦”評級 目標價3.41港元

中金公司發(fā)表研報，首次覆蓋龍光地產(chǎn)(03380)，給予推薦評級，目標價3.41港元，存在25%的上漲空間。

研報稱，該公司目前股價被顯著低估，存在大幅上漲空間。

深圳地產(chǎn)項目持續(xù)為公司帶來收入與盈利增長點。按建筑面積與總資產(chǎn)價值衡量，截止2015年底深圳地區(qū)項目在公司全部項目中占比分別為36%和63%。在暢銷樓盤龍光城和九龍璽以及兩大后起新秀樓盤紅山與坪山項目(毛利率均超過60%)推動下，龍光地產(chǎn)未來表現(xiàn)有望百尺竿頭更進一步。

高增長與厚利潤率意味著未來業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。在深圳地區(qū)四大明星項目帶動下，預計2016年公司收入增速與毛利率將分別達到35.2%和37.4%，在行業(yè)內(nèi)均名列前茅。2016年核心凈利潤很有可能超出預測。另外，目前可售資源仍然可以支撐公司在未來高速增3-4年。

中金預計該公司2016和2017年合同銷售額將分別達到250億元和300億元，同比分別增長22.9%和18.7%;核心凈利潤分別為27億元和37億元，同比分別增長37.0%和36.1%;攤薄后核心每股收益分別為0.49元和0.66元。