小摩：首予中糧家佳康(01610)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)7.3港元具有翻倍空間

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)表研究報(bào)告，首予中糧家佳康(01610)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7.3港元，有潛在99%的升幅空間。

該行表示，公司以自給自足模式培養(yǎng)生豬，預(yù)計(jì)有三大因素推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展及迎來潛在的重新估值。首先，去年底公司年化生豬產(chǎn)能達(dá)550萬頭，有望支持2020-22年銷量復(fù)合年均增長(zhǎng)56.3%。第二，小摩對(duì)公司2019年提出挽留核心人才的措施有深刻印象，此舉協(xié)助公司在非洲豬瘟疫情后銷售的快速?gòu)?fù)蘇。最后，公司運(yùn)營(yíng)為生豬培養(yǎng)提供了成本優(yōu)勢(shì)，使得去年稅前盈利達(dá)每公斤22.9元人民幣。

報(bào)告中稱，公司其他業(yè)務(wù)如新鮮豬肉、加工肉及肉類進(jìn)口預(yù)計(jì)已走出谷底，預(yù)計(jì)公司2020至2022年盈利年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)17.3%。該行予公司預(yù)測(cè)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)，認(rèn)為現(xiàn)估值相當(dāng)于今年預(yù)測(cè)市盈率2.9倍是價(jià)格錯(cuò)配。