A股、港股、美股的除權出息、印花稅、分紅稅、回購有什么不同？

A港美三地證券市場由于發(fā)展階段和監(jiān)管思路不一樣，在除權出息、印花稅、分紅稅、回購這些方面各有特色，深刻影響著投資者的交易邏輯和上市公司估值。

除權除息是上市公司將利潤分配給股東后股價進行相應的減值行為。

一般上市公司會采用股票分紅和現(xiàn)金分紅兩種，即統(tǒng)稱所說的送紅股和派現(xiàn)金。當上市公司向股東派現(xiàn)金時，就要對股票進行除息;當上市公司向股東送紅股時，就要對股票進行除權。

A股和港股分紅后都會除權除息，A股的登記日相當于港股的除凈日，只是叫法不同，稍微有點區(qū)別的是A股需要在股權登記日那天收盤后依然持有，才可以獲得該股票當期的分紅;港股除凈日這天即使持有人賣出手里的股票依然可以享受分紅的權益，而這一天買入的投資者則不在享受分紅權益。

美國股市的分紅制度是分紅除權不除息，而美股主要又是以現(xiàn)金分紅居多，所以很多投資者感知不到美股的除權除息動作，美股是通過收30%的紅利稅來平衡這一收入。

中國與美國簽署了稅收互惠協(xié)議，紅利稅是征收10%，而香港與美國沒有簽署協(xié)議，紅利稅是征收30%。

A股持股超過1年的免收紅利稅，超過一個月不足一年的收10%，不足一個月的收20%。通過港股通購買的港股分紅一律扣除20%紅利稅，也就是說拿到手的分紅是實際分紅的80%。

這一點直接用港股賬戶買港股占了很大優(yōu)勢，注冊地址在內地的H股紅利稅為10%，香港很多公司包括我們熟悉的內地公司，如果是注冊在百慕大或者開曼群島之類地方，是免收紅利稅的，香港本地公司也是免紅利稅的。

A股的印花稅是單向收取，股票賣出時收取成交金額的0.1%，買入不收，由政府收取，股票交易除了印花稅還有傭金和過戶費。

港股的印花稅是雙向收取，買賣雙方在股票轉讓時均須分別向香港特別行政區(qū)政府繳納每筆交易金額0.1%的印花稅(不足1元按1元算)，之前香港財爺陳茂波已經放話要提高印花稅率至0.13%。

通過港股通買港股的印花稅也是按照0.1%雙向收取(不足1元按1元算)。

買賣美股是豁免政府印花稅的，但是需要繳納20%的資本利得稅。

假設一個股民，買了10萬塊的股票，賺3萬塊，那么就要對這3萬征收資本利得稅。但是如果虧了錢，可以用虧損的部分沖抵資本利得稅。

對于國外的投資者，用跨境軟件進行交易的，可以不用交資本利得稅，這一點我們投資美股占了很大便宜。

最后說說回購，A股很少有真正的回購，也即回購后注銷股票，很多都是回購后分給員工做股權激勵，這種就是假回購，因為股票數(shù)量沒變，但總比沒有回購要好點。

看看人家巴菲特的伯克希爾，這幾年花了幾百億美元回購后注銷，效果那是肉眼可見，在業(yè)績增長一般的情況下，股價蹭蹭的往上漲。

為什么回購注銷能達到這樣的效果，我舉個栗子：

假設一家公司本來一共發(fā)行了2萬股，回購一半以后只剩下1萬股，相當于每股的業(yè)績增長了100%?；蛘呒僭O一家公司是10PE，用全部收益來回購本公司股票，則等價于于每股業(yè)績增長了11%左右。

其實分紅和回購一樣可以達到提振股價的效果，長期穩(wěn)定的分紅說明公司有源源不斷賺錢的能力。比如每年分紅10%，持有10年，那么持倉成本就等于0，這期間還能享受股價上漲帶來的溢價。

在港股和美股常年做到股息率5%以上的公司很多，這也是人家儲蓄率低的原因之一，因為人家都存股票拿分紅，這種長期持股分紅理念也有利于股市穩(wěn)定和持續(xù)上漲。

本文選編自“郭二俠鑫金融”，作者： 郭二俠；智通財經編輯：張金亮。