逆勢(shì)增長(zhǎng)擴(kuò)大行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì) 同程藝龍(00780)聚焦下沉企業(yè)飛輪持續(xù)轉(zhuǎn)動(dòng)

收入同比增長(zhǎng)60.6%，期內(nèi)經(jīng)調(diào)整溢利同比大幅增長(zhǎng)279.5%，平均月活用戶同比增長(zhǎng)57.8%，平均月付費(fèi)用戶同比增長(zhǎng)84.5%，2021年Q1季度收入基本恢復(fù)至2019年同期的91%......

今年以來，同程藝龍(00780)已逐漸擺脫疫情給出行游行業(yè)帶來的整體負(fù)面影響，憑借公司在核心領(lǐng)域內(nèi)不斷構(gòu)建多元化服務(wù)場(chǎng)景，持續(xù)深耕下沉旅游市場(chǎng)，在后疫情時(shí)代走出了一條領(lǐng)跑行業(yè)的復(fù)蘇進(jìn)程，而其優(yōu)異的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力，也被近日披露的一季報(bào)業(yè)績(jī)所驗(yàn)證。

復(fù)蘇領(lǐng)先行業(yè)鞏固龍頭優(yōu)勢(shì)

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，5月17日，同程藝龍公布了其2021年第一季度業(yè)績(jī)。

財(cái)報(bào)顯示，公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入達(dá)到16.14億元(人民幣，單位下同)，同比增長(zhǎng)60.6%;經(jīng)調(diào)整EBITDA為4.17億元，同比增加162.7%;期內(nèi)經(jīng)調(diào)整溢利同比增加279.5%至2.96億元;當(dāng)期經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率達(dá)到18.4%，同比增長(zhǎng)10.6個(gè)百分點(diǎn)。

關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)的大幅增長(zhǎng)，其背后是同程藝龍?jiān)贠TA行業(yè)逐漸復(fù)蘇背景下體現(xiàn)出的超越市場(chǎng)預(yù)期的運(yùn)營(yíng)實(shí)力。

從具體數(shù)據(jù)來看，目前同程藝龍的業(yè)務(wù)恢復(fù)數(shù)據(jù)，已顯著高于宏觀旅游經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況和同行業(yè)務(wù)恢復(fù)情況，成為國(guó)內(nèi)旅游業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程的領(lǐng)航員。

從行業(yè)宏觀視角來看，據(jù)今年4月中國(guó)旅游研究院公布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2021年第一季度，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)約為6.97億人次，國(guó)內(nèi)旅游收入0.56萬億元，分別恢復(fù)至2019年同期的39%和32%。

而交通運(yùn)輸部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，國(guó)內(nèi)民航、鐵路、公路及水運(yùn)的客運(yùn)量也分別只有2019年同期的63.4%、63.8%、39%和56.7%。

與同業(yè)相比，2020年，同程藝龍的全年?duì)I收恢復(fù)至上年的80.2%，遠(yuǎn)高于同期攜程、Booking、Expedia和途牛等全球主要上市OTA，以上4家OTA公司2020年?duì)I收恢復(fù)比例分別為58.0%、45.0%、43.1%和19.7%。

而在2021年一季度，根據(jù)業(yè)內(nèi)現(xiàn)已披露的2021年Q1財(cái)報(bào)，攜程、Booking和Expedia的當(dāng)期營(yíng)收恢復(fù)比例分別僅有50.3%、40.2%和47.8%。相比之下，相較2019年一季度營(yíng)收17.83億元，2021年一季度同程藝龍的收入基本恢復(fù)至2019年同期的91%。

實(shí)際上，強(qiáng)有力的業(yè)務(wù)恢復(fù)并非一蹴而就。智通財(cái)經(jīng)APP了解到，自去年二季度開始，同程藝龍便逐漸走出疫情陰霾，業(yè)務(wù)復(fù)蘇趨勢(shì)強(qiáng)勁向上。去年下半年2個(gè)季度，公司營(yíng)收恢復(fù)比例已達(dá)到2019年同期的89%和92.7%。

以上數(shù)據(jù)充分說明隨著行業(yè)逐漸進(jìn)入全面復(fù)蘇階段，同程藝龍現(xiàn)已拉開與身后OTA同行的距離，在業(yè)務(wù)恢復(fù)上繼續(xù)保持大幅領(lǐng)先，鞏固自身龍頭地位。

從數(shù)據(jù)出發(fā)看“黑馬式”增長(zhǎng)

在用戶驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)邏輯體系下，高用戶增長(zhǎng)即代表了未來高成長(zhǎng)性，憑借出色運(yùn)營(yíng)實(shí)力高效引流帶來的平臺(tái)成長(zhǎng)性，正是同程藝龍內(nèi)在價(jià)值的集中體現(xiàn)。

作為疫情爆發(fā)以來，全球唯一一家實(shí)現(xiàn)四個(gè)季度持續(xù)盈利的上市OTA平臺(tái)，2021年Q1季度，同程藝龍延續(xù)前幾個(gè)季度的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，再次用超出市場(chǎng)預(yù)期的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)為自身品牌價(jià)值正名。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，本季度同程藝龍營(yíng)收同比增長(zhǎng)60.6%，而營(yíng)收的超預(yù)期增長(zhǎng)，正是得益于其在用戶端的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，在用戶方面，同程藝龍期內(nèi)月活用戶達(dá)到2.34億人次，同比增長(zhǎng)57.8%;平均月付費(fèi)用戶達(dá)到2730萬，同比增長(zhǎng)84.5%。截至今年一季度，同程藝龍的付費(fèi)比率已恢復(fù)至11.7%，平臺(tái)累計(jì)付費(fèi)用戶已由2020年同期的1.5億同比增加12.9%至1.69億。

在疫情負(fù)面影響逐漸褪去的市場(chǎng)環(huán)境下，同程藝龍領(lǐng)先行業(yè)率先實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，其業(yè)務(wù)實(shí)力不容小覷。之所以用戶流量大量涌入，離不開同程藝龍?zhí)峁┑膬?yōu)質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，在固有優(yōu)勢(shì)的微信流量上，同程藝龍持續(xù)加深了與騰訊的合作。在搜一搜場(chǎng)景下，為用戶提供機(jī)票、酒店、汽車票產(chǎn)品服務(wù)，挖掘微信場(chǎng)景下的旅游生態(tài)潛力。

除騰訊生態(tài)外，同程藝龍還積極布局服務(wù)場(chǎng)景多元化，開發(fā)流量新增長(zhǎng)曲線，深入挖掘用戶出行需求，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，在產(chǎn)品供應(yīng)端，不斷推出旅游產(chǎn)品體系，滿足用戶的需求。如線下場(chǎng)景中，同程藝龍通過推出在汽車站、景區(qū)設(shè)置自助售票機(jī)及其它售票設(shè)備及與酒店合作“掃碼住”等方式，為線下用戶提供即時(shí)出行服務(wù)。

整體來看，截至2021年第一季度，同程藝龍的在線平臺(tái)提供由900家航空公司及代理運(yùn)營(yíng)的逾8300條國(guó)內(nèi)航線、約220萬家酒店及非標(biāo)住宿選擇、逾39萬條汽線路、約680條渡輪線路，以及約8000個(gè)國(guó)內(nèi)旅游景點(diǎn)門票服務(wù)。

豐富的產(chǎn)品供給及優(yōu)異于同行的用戶體驗(yàn)，讓同程藝龍的高速增長(zhǎng)在平臺(tái)各大業(yè)務(wù)板塊有了具象化體現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，與2020年第一季度相比，同程藝龍的住宿預(yù)訂服務(wù)的收入為4.6億元，同比增加100.2%;當(dāng)期交通票務(wù)服務(wù)收入為10.2億元，同比增加49%。

與2019年一季度相比，同程藝龍多項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)也相較實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。其中國(guó)內(nèi)住宿預(yù)訂間夜量較2019年同期增長(zhǎng)45%，較2019年同期增長(zhǎng)達(dá)到20%，汽車票銷量較2019年同期增長(zhǎng)近150%。

各大業(yè)務(wù)齊發(fā)力，顯然已讓同程藝龍整體業(yè)績(jī)邁入高質(zhì)量增長(zhǎng)路徑。不過市場(chǎng)更關(guān)心的是這種良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭究竟是可持續(xù)化還是曇花一現(xiàn)。

從市場(chǎng)發(fā)展角度來看，《2020年旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析與2021年發(fā)展預(yù)測(cè)》研究報(bào)告顯示，2020年旅游經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體呈現(xiàn)深度“U型”走勢(shì)：上半年有組織的旅游活動(dòng)全面停滯，三季度散客出游筑底回升，四季度恢復(fù)跨省旅游業(yè)務(wù)全面提振消費(fèi)和投資信心，開始步入深度“U型”的右側(cè)上升通道，恢復(fù)并鞏固環(huán)比增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

近幾個(gè)季度國(guó)內(nèi)的出行游數(shù)據(jù)也顯示，隨著國(guó)內(nèi)跨省游的開放，居民出游信心逐漸增強(qiáng)，出行游市場(chǎng)正逐步恢復(fù)。今年“五一”假期，全國(guó)旅游需求更是出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性反彈。據(jù)國(guó)家文化和旅游部測(cè)算，2021年“五一”假期，全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游2.3億人次，同比增長(zhǎng)119.7%，按可比口徑恢復(fù)至疫前同期的103.2%。

行業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇增長(zhǎng)，無疑為同程藝龍后續(xù)的業(yè)績(jī)攀升打開了發(fā)展天花板，而公司也正在通過持續(xù)深耕下沉旅游市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的“彎道超車”。

繼續(xù)耕耘下沉市場(chǎng) 深化平臺(tái)價(jià)值

全球疫情爆發(fā)，海外出境游業(yè)務(wù)停滯，龐大的下沉市場(chǎng)成為國(guó)內(nèi)旅游行業(yè)增長(zhǎng)新引擎，這顯然已是業(yè)內(nèi)共識(shí)，但“玩下沉”并不簡(jiǎn)單。

在用戶驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)體系下，開發(fā)下沉市場(chǎng)同樣要遵循“用戶-產(chǎn)品服務(wù)-變現(xiàn)”的發(fā)展框架，需要平臺(tái)在擁有龐大下沉市場(chǎng)用戶基礎(chǔ)的同時(shí)，不斷挖掘三四線及以下市場(chǎng)的真實(shí)需求，解決低線市場(chǎng)存在的發(fā)展痛點(diǎn)，從而根據(jù)需求推出相關(guān)優(yōu)質(zhì)服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。

市場(chǎng)之所以對(duì)同程藝龍抱有極大期待，在于公司在用戶基礎(chǔ)和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與服務(wù)等方面，滿足下沉市場(chǎng)的核心開發(fā)邏輯。

在用戶方面，同程藝龍?jiān)谙鲁潦袌?chǎng)具備良好的用戶基礎(chǔ)。財(cái)報(bào)顯示，截至今年一季度，同程藝龍的注冊(cè)用戶中，居住于非一線城市的用戶占比達(dá)到86.4%。并且報(bào)告期內(nèi)，公司約有59.7%的微信平臺(tái)新付費(fèi)用戶來自中國(guó)三線及以下城市。

在產(chǎn)品和服務(wù)方面，針對(duì)下沉市場(chǎng)存在的旅游資源信息繁雜和景區(qū)配套服務(wù)不完善等痛點(diǎn)，同程藝龍也在進(jìn)一步通過智能化和數(shù)字化賦能旅游消費(fèi)一站式服務(wù)。

例如，在景區(qū)投入方面，公司旗下“同程全域通”是其在下沉市場(chǎng)旅游數(shù)字化方面的重要?jiǎng)?chuàng)新項(xiàng)目，目前在三、四線城市乃至縣城的布局大幅提速，并在多個(gè)地區(qū)有新項(xiàng)目簽約或已完工項(xiàng)目交付。全域通產(chǎn)品是由酒店通、景點(diǎn)通、機(jī)場(chǎng)通、鐵路通和景區(qū)語音導(dǎo)覽五大產(chǎn)品矩陣組成，通過全渠道聯(lián)動(dòng)賦能下沉市場(chǎng)，全方位滿足低線市場(chǎng)人群的需求。

而在各個(gè)業(yè)務(wù)板塊領(lǐng)域，同程藝龍同樣也在加速技術(shù)賦能。以交通業(yè)務(wù)為例，一季度同程藝龍繼續(xù)通過整合供應(yīng)鏈資源以優(yōu)化“慧行系統(tǒng)”，依靠公司大數(shù)據(jù)技術(shù)的創(chuàng)新研發(fā)，為用戶提供個(gè)性化的智慧出行方案，推動(dòng)平臺(tái)從OTA向ITA(智能出行管家)方向進(jìn)化。

可見，伴隨著下沉市場(chǎng)背景下，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的持續(xù)推出，如今同程藝龍的品牌認(rèn)知度與影響力都獲得極大提升，為平臺(tái)的發(fā)展提供了更大的商業(yè)賦能。

眼下國(guó)內(nèi)OTA復(fù)蘇浪潮襲來，流量增長(zhǎng)的核心逐漸趨向于“優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品服務(wù)下沉+平臺(tái)品牌虹吸效應(yīng)”。在這一市場(chǎng)機(jī)遇下，同程藝龍不斷構(gòu)建多元化服務(wù)場(chǎng)景，持續(xù)深耕下沉旅游市場(chǎng)將成為其長(zhǎng)期價(jià)值曲線不斷攀升的重要根基。