國信證券：卓勝微（300782.SZ）千億賽道射頻龍頭，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，卓勝微（300782.SZ）千億賽道射頻龍頭，預(yù)計2021~2023年，凈利潤20.14/29.50/40.61億元，同比88%/46%/38%，對應(yīng)PE 65/44/32倍，維持“買入”評級。

國信證券指出，公司是半導(dǎo)體射頻芯片細分領(lǐng)域龍頭，盈利能力突出，2020年ROE(攤薄)達40%。

國信證券主要觀點如下：

卓勝微近期動態(tài)點評：十問十答：

1.卓勝微為何能夠成為國內(nèi)射頻芯片龍頭?

2.對標(biāo)國際龍頭，卓勝微的為何毛利率能高于國際龍頭?

3.與Skyworks相比，卓勝微人均營收為何較高?

4.未來卓勝微能否趕超國際龍頭公司，主要依靠什么?

5.未來1-2年，隨著模組化趨勢，分離器件的射頻開關(guān)及天線調(diào)諧器等品類是否還增長空間?

6.中短期來看，公司未來1-2年的成長性如何?

7.中長期看，公司未來3-5年的核心增長來自哪里?

8.為何濾波器公司自建產(chǎn)線，而PA則采用代工模式?

9.未來卓勝微在PA和濾波器領(lǐng)域能否致勝?

10.如何看待卓勝微與Skyworks市值對比?

風(fēng)險提示：公司研發(fā)進展不及預(yù)期;新產(chǎn)品投入加大導(dǎo)致盈利能力下。