華納傳媒與Discovery(DISCA.US)合并，ViacomCBS(VIAC.US)和NBCUniversal何去何從？

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，AT&T（T.US）準(zhǔn)備剝離華納傳媒公司，并將其與探索頻道(Discovery)（DISCA.US）公司合并，Discovery首席執(zhí)行官David Zaslav將擔(dān)任新公司的首席執(zhí)行官。

據(jù)了解，華納傳媒和Discovery的合并將對(duì)眾多小規(guī)模流媒體公司產(chǎn)生較大壓力。其中，面對(duì)此次合并，規(guī)模相對(duì)較大的ViacomCBS公司（VIAC.US）和Comcast（CMCSA.US）旗下的NBCUniversal試圖合并，且將自身的流媒體服務(wù)彼此整合，但也顯得不夠規(guī)模。在流媒體世界中，公司的成功取決于大量?jī)?nèi)容的存儲(chǔ)和全球性范圍的覆蓋;這意味著兩家公司都需要提供更多內(nèi)容，才能與Netflix（NFLX.US）、亞馬遜（AMZN.US）Prime Video、迪士尼（DIS.US）以及合并后的Warnermedidiscovery等新公司競(jìng)爭(zhēng)。

而且，ViacomCBS與NBCUniversal合并后將同時(shí)擁有CBS和NBS這兩個(gè)美國(guó)廣播網(wǎng)絡(luò)，這將無(wú)法通過(guò)美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。再者，即使母公司理論上可以拆分或出售網(wǎng)絡(luò)廣播，但實(shí)際上是不可能的，因?yàn)槠浣o母公司以及母公司的流媒體服務(wù)帶來(lái)很多價(jià)值。

此外，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)是兩家公司面臨的另一個(gè)障礙，因?yàn)檫@種結(jié)構(gòu)使得外部人士難以向兩家公司施壓，做出高管們不喜歡的改革。由于ViacomCBS由董事長(zhǎng)Shari Redstone控制以及Comcast董事長(zhǎng)Brian Roberts 控制NBCUniversal，所以?xún)杉夜镜暮喜⒖赡芤矔?huì)受到阻礙。

目前對(duì)于ViacomCBS與NBCUniversal來(lái)說(shuō)有四個(gè)選擇：

1) 收購(gòu)。如果兩家公司都認(rèn)為他們的流媒體服務(wù)可以在世界范圍內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，那么他們可以繼續(xù)在全球和國(guó)內(nèi)進(jìn)行收購(gòu)。要把規(guī)模較小的美國(guó)資產(chǎn)和拉丁美洲及歐洲的大型全球媒體公司整合在一起，可能需要幾筆交易才能達(dá)到規(guī)模。

2)出售。據(jù)知情人士透露，Redstone對(duì)出售ViacomCBS的想法持更開(kāi)放的態(tài)度，但目前不清楚Roberts 是否會(huì)考慮出售NBCUniversal;潛在買(mǎi)家可能包括合并后的NBCUniversal、蘋(píng)果（AAPL.US）和Netflix等。

3)減少野心。第三個(gè)選擇是放棄全球流媒體服務(wù)。相反，NBCUniversal和ViacomCBS可以將自己的內(nèi)容授權(quán)給其他更大的播放商，并且如果Paramount+和Peacock未能獲得全球吸引力，就關(guān)閉它們。

4)捆綁。ViacomCBS)和NBCUniversal可以開(kāi)始將它們的流媒體服務(wù)捆綁在一起，或者尋找新的流媒體合作伙伴，通過(guò)打折服務(wù)增加全球分銷(xiāo)。這種策略的主要問(wèn)題在于，它限制了兩家公司的優(yōu)勢(shì)，它們無(wú)法在頂級(jí)內(nèi)容和節(jié)目廣度上與更大的競(jìng)爭(zhēng)者競(jìng)爭(zhēng)。