智通港股開市掘金(05.17) | 觀察券商的持續(xù)性 保險迎來催化

文/萬永強(智通財經(jīng)研究中心總監(jiān))

【今日頭條】

中國銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》，自2021年6月1日起在浙江省(含寧波市)和重慶市開展商業(yè)養(yǎng)老保險試點，試點期限暫定一年。參加試點的保險公司包括人保壽險、中國人壽(02628)、太平人壽(00966)、太保壽險(02601)、泰康人壽和新華保險(01336)。

點評：結(jié)合最新的數(shù)據(jù)來看，目前我國保險三支柱中，個人養(yǎng)老金占比不足0.01%，相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展刻不容緩。本次政策試點雖然沒有具體的相關(guān)優(yōu)惠政策，但是不排除后續(xù)會有相關(guān)政策扶持，而短期隨著保險行業(yè)負(fù)債端改革持續(xù)深化和代理人招募的逐漸加強，同時隨著代理人的休整以及對客戶的積累，各保險公司也在通過多種措施積極強化隊伍發(fā)展信心，預(yù)計各公司的保費有望在6月迎來拐點，重點關(guān)注友邦保險(01299)、新華保險(01336)。

【大勢研判】

美股的破位下行導(dǎo)致了恒指的二次探底，美股CPI意外超預(yù)期不過是個誘因，從根本上而言恒指本身的調(diào)整并不算充分，主力借機殺跌之后考驗27500點也是必然。

上周五恒指展開的反彈，有其合理的一面，本身形成雙底構(gòu)造基本是共識，只要不破上次的低點，多頭的信心就會延續(xù)。

從熱點看，上周五券商板塊的啟動有其突然性，正是由于超出市場之外，因此其反彈的力度相對較強，A股市場表現(xiàn)更加明顯。主要的邏輯一是估值層面相對較低，二是屬于熱點匱乏時期的板塊輪動，特別是在大宗商品遭遇政策壓力之后資金在尋找新的出路。不過，市場對于券商的持續(xù)性是有很大分歧的，因為這個品種通常是作為牛市的旗手，而眼下顯然并不是牛市。

考慮到券商股對金融股會起到較大的帶動作用，因此其是否能持續(xù)對大盤的影響較大。需要對盤面進一步觀察。另外，上游的周期上漲之后預(yù)計會傳導(dǎo)到下游，如食品飲料、消費、家電及紡織服務(wù)等。同時疫情的不斷反復(fù)對疫苗及抗疫物資類預(yù)計也會有刺激。

【熱門板塊解析】

1、上周五基金業(yè)協(xié)會首次披露銷售機構(gòu)公募基金銷售保有量規(guī)模，非貨公募基金存量規(guī)模6.5萬億，偏股公募基金存量規(guī)模5.4萬億，預(yù)計刷新歷史最好成績。其中按渠道類型劃分，互聯(lián)網(wǎng)系偏股公募基金存量規(guī)模1.2萬億，渠道占比17.3%，較2019年渠道占比11%有顯著提升。

點評：上周五券商板塊的上漲和這個有一定的關(guān)系，不過葉飛案件周末大幅發(fā)酵，有4家券商卷入，分別是申萬宏源、民生證券、恒泰證券和天風(fēng)證券。重點觀察其中港股申萬宏源(06806)是否會受到影響。

【公告點睛】

1，智通財經(jīng)APP訊，上海醫(yī)藥(02607)發(fā)布公告，近日，公司開發(fā)的“SPH5030片”的臨床試驗申請獲得國家藥品監(jiān)督管理局受理。PH5030是一種新型小分子抑制劑，由上海醫(yī)藥自主研發(fā)，公司擁有完全知識產(chǎn)權(quán)。擬用于晚期實體瘤的治療。該項目于2019年7月啟動立項，2020年12月完成臨床前研究。截至目前，該項目已累計投入研發(fā)費用約2500.94萬元人民幣。截至本公告日，與該項目同類的藥品已于全球上市。根據(jù)EvaluatePharma數(shù)據(jù)顯示，2020年與該項目同類的藥品全球銷售總額為3.66億美元。

點評：公司正從醫(yī)藥流通領(lǐng)域向創(chuàng)新藥企業(yè)邁進，截至2020年底，公司已進入臨床前及后續(xù)研究階段的創(chuàng)新藥管線已有25個產(chǎn)品，其中15個產(chǎn)品進入臨床或已上市。另外，公司與康希諾(06185)合資建設(shè)新冠疫苗項目，產(chǎn)能約為2億劑。是康希諾新冠疫苗的獨家分銷商，有望帶來較大的業(yè)績彈性。注意該股在5月12日有59家機構(gòu)調(diào)研。

2、山東墨龍(00568)公布，山東墨龍石油機械股份有限公司于2021年5月13日、2021年5月14日相繼收到公司股東山東智夢控股有限公司及其一致行動人壽光市磐金置業(yè)有限公司及壽光市鴻森物流有限公司及壽光市瑞森新型建材有限公司遞交的《關(guān)于增持股份超過1%的告知函》《山東墨龍石油機械股份有限公司詳式權(quán)益變動報告書》及相關(guān)資料。公告稱，智夢控股和瑞森建材于2021年5月11日至2021年5月12日期間，通過證券交易系統(tǒng)使用自有資金以集中競價方式累計增持公司股份959.44萬股，增持股份數(shù)量占公司總股本的1.20%。

點評：智夢控股及其一致行動人通過不斷增持股份數(shù)量已經(jīng)突破了20%，主要看中的是山東墨龍的HIsmet技術(shù)，該工藝最大的特點就是去掉燒結(jié)/球團工藝，去掉焦化工藝，直接噴礦粉和煤粉煉鐵?？梢詾殍F礦石-鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈從資源供給面提供更多的原料選擇，為下游冶煉企業(yè)提供更多的技術(shù)方案路線。目前HIsmelt的鐵水冶煉出的鋼材產(chǎn)品在核電和新能源行業(yè)收到了很大的歡迎，符合國家碳中和政策，減少對進口鐵礦石的依賴。該股前景值得看好。

3、智通財經(jīng)APP訊，敏華控股(01999)公布截至2021年3月31日止年度業(yè)績，實現(xiàn)收益約164.34億港元，同比增長約35.32%;公司權(quán)益擁有人應(yīng)占溢利約19.25億港元，同比增長約 17.5%;基本每股盈利50.26港仙，擬派末期股息每股0.16港元。

點評：公司業(yè)績能保持增長，主要原因是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。1.，由出口代工為主逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槠放其N售為主的商業(yè)模式;2，業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)向國內(nèi)，目前中國區(qū)品牌銷售業(yè)務(wù)占比已經(jīng)超過60%。在全球疫情挑戰(zhàn)下，歐美市場受疫情沖擊較大，集團抓住時機大力發(fā)展中國市場業(yè)務(wù)，拓展門店占據(jù)有利消費流量入口，同時提升門店經(jīng)營水平質(zhì)量及產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)能力。實現(xiàn)中國市場收入增長 61.9%，集團主營業(yè)務(wù)收入增長35.3%，保持了全球功能沙發(fā)銷量繼續(xù)第一的地位。

4、中國建筑國際(03311)5月14日斥112.39萬港元回購20萬股

點評：該股近期一直在小規(guī)?；刭彛痤~均不大。不過前期一則消息值得注意，公司和中國海外發(fā)展珠海在澳門成立了一家新公司，開發(fā)珠海項目，估計建筑工程將于今年第二季動工，第一期的預(yù)售預(yù)期于今年第三季開始，而整體項目預(yù)期于2023年第三季至2024年第四季期間分階段完成并交付予相關(guān)買家。另外公司一季度內(nèi)地新簽訂單占比28.7%，且皆為短周期項目，在未完成訂單中，PPP項目占比同比下降8.9個百分點至13.8%。隨著基建市場同比回暖，其中內(nèi)地業(yè)務(wù)是業(yè)績增長的主要來源。

申明：本欄目所有分析僅為分享交流，并不構(gòu)成對具體證券的買賣建議，不代表任何機構(gòu)利益，同時可能存在觀點有偏頗情況，僅供參考。各位讀者需慎重考慮文中分析是否符合自身定狀況，自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險。