高盛：降H&H國際(01112)未來3年每股盈利預(yù)測3% 目標(biāo)價微降至40.2港元

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告，將H&H國際(01112)目標(biāo)價由42.1港元微降至40.2港元，同時降未來3年每股盈利預(yù)測3%，以反映出益生菌的增長趨勢，并預(yù)計今年下半年的銷售及利潤將穩(wěn)步反彈。

報告中稱，公司旗下嬰兒營養(yǎng)與保健(BNC)業(yè)務(wù)首季下降了2.6%。成人營養(yǎng)保健(ANC)減少了6.9%。展望未來，期望隨著公司今年積極擴(kuò)展其門店、產(chǎn)品系列及提供更多優(yōu)惠，嬰兒營養(yǎng)與保健業(yè)務(wù)，嬰兒配方奶粉的持續(xù)銷售增長和穩(wěn)定的市場份額，盡管平均售價調(diào)整，但影響部分利潤，抵消了成本壓力。該行看到同行的競爭日益激烈，盡管Biostime在超高端細(xì)分市場的高曝光率應(yīng)該快于行業(yè)銷售增長。

該行表示，Swisse中國開局艱難，整體維生素需求下降。但是由于公司為即將到來的618音樂節(jié)加快正貿(mào)易，期待第二季SwisseChina重返同比雙位數(shù)增長。對于澳洲，鑒于2020年次季因疫情中斷而下降，預(yù)計從第二季度開始，銷售積極回升，基準(zhǔn)將恢復(fù)正常。對于寵物護(hù)理部分，隨著公司轉(zhuǎn)變，在離線渠道中進(jìn)行建模和擴(kuò)展，期望下半年更多有意義的貢獻(xiàn)。