安信國際：復星醫(yī)藥(02196)業(yè)績持續(xù)復蘇 與BioNTech(BNTX.US)合資實現(xiàn)國內(nèi)新冠疫苗商業(yè)化

智通財經(jīng)APP獲悉，安信國際發(fā)布研究報告稱，復星醫(yī)藥(02196)通過前瞻布局與BioNTech(BNTX.US)合作開發(fā)新冠疫苗，且從技術(shù)路徑上，mRNA疫苗技術(shù)安全性高及有效性好，作為控制新冠疫情的有力武器，未來公司有望憑借強有力的研發(fā)管線加速創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，建議積極關注。

報告中稱，2020年3月復星醫(yī)藥與Biontech簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，公司前瞻引進優(yōu)質(zhì)疫苗公司研發(fā)的mRNA新冠疫苗。BioNTech公司已開發(fā)成熟的以脂質(zhì)納米微粒(LNP)為傳遞系統(tǒng)的mRNA技術(shù)平臺。mRNA新冠疫苗是一種攜帶遺傳信息的核酸分子。當攜帶遺傳信息的核酸分子導入人體，使得體內(nèi)細胞產(chǎn)生相應抗原，從而誘導人體產(chǎn)生中和抗體并刺激T細胞應答，通過體液免疫及細胞免疫的雙重機制對抗病毒。

據(jù)最新協(xié)議，復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)應提供年產(chǎn)能可達10億劑mRNA新冠疫苗的生產(chǎn)設施，并將該設施作為出資的一部分注入合資公司。BioNTech應(通過技術(shù)許可協(xié)議)完成技術(shù)轉(zhuǎn)移，提供生產(chǎn)mRNA新冠疫苗所需的技術(shù)支持，并確保有足夠能力的人員實施該等技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)支持。合資公司將聘請復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的關聯(lián)公司作為CSO(即“合同銷售組織”)，提供中國內(nèi)地(不包括中國港澳臺地區(qū))mRNA新冠疫苗的市場與銷售服務，并依約向該CSO支付相應的費用。另外，在合資公司的存續(xù)期內(nèi)，雙方可根據(jù)mRNA新冠疫苗在中國的商業(yè)化情況，討論將合作范圍擴展到基于mRNA技術(shù)平臺的其他傳染病或其他治療領域的可能性。

安信國際稱，公司業(yè)績持續(xù)復蘇，全年預期繼續(xù)向好：21Q1公司實現(xiàn)收入80.56億元，同比增37%，歸母凈利潤8.47億元，同比增46.78%，扣非歸母凈利潤6.58億元，同比增50.76%，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入7.37億元，同比增92.62%。分板塊來看，1)漢利康、蘇可欣、漢曲優(yōu)在上市后實現(xiàn)快速增長，2021年的營收保持快速增長，有望達到30億元;非布司他、匹伐他汀等品種受集采降價影響帶來的影響邊際減小。2)醫(yī)療服務板塊全面恢復。3)器械板塊去年受益于疫情，今年保持平穩(wěn)增長。4)地產(chǎn)項目資產(chǎn)剝離，未來將聚焦主業(yè)：公司公告控股子公司轉(zhuǎn)讓禪城醫(yī)藥及復星醫(yī)療持有的佛山禪曦地產(chǎn)項目的全部股權(quán)和債務，總價格為人民幣5.5億元，預計為公司貢獻利潤7200萬元，公司進一步聚焦主業(yè)。

該行表示，公司業(yè)務持續(xù)復蘇，且在研項目頗具亮點，CAR-T、貝伐珠單抗生物類似藥、mRNA疫苗等今年有望上市后貢獻彈性。PD-1單抗正在進行9項II期以上臨床試驗(非鱗非小細胞肺癌、鱗狀非小細胞肺癌、小細胞肺癌、轉(zhuǎn)移性食管癌、胃癌、MSI-High等)持續(xù)推進。