中泰證券：宇信科技（300674.SZ）業(yè)績高增，給予“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，中泰證券發(fā)布研究報告稱，預(yù)計宇信科技（300674.SZ）2021/2022/2023年EPS 1.22/1.53/2.02元，2021/2022/2023年對應(yīng)PE 24.57/19.61/14.89倍，給予“買入”評級。

中泰證券指出，公司多條業(yè)務(wù)線加速發(fā)展，由于部分大型項目在2021年Q1確認，公司軟件開發(fā)及服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長42.00%；并且國家信息技術(shù)創(chuàng)新趨勢帶動公司系統(tǒng)集成銷售及服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)超高速增長，增速高達242.61%。在多條業(yè)務(wù)線加速推進的帶動下，公司整體業(yè)績實現(xiàn)高速增長。

中泰證券主要觀點如下：

事件：公司發(fā)布2021年一季報：收入41,706.97萬元，同比增長64.65%，歸母凈利潤-2,633.26萬元。

公司多業(yè)務(wù)線快速增長，業(yè)績加速成長。報告期內(nèi)，公司多條業(yè)務(wù)線加速發(fā)展，由于部分大型項目在2021年Q1確認，公司軟件開發(fā)及服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長42.00%；并且國家信息技術(shù)創(chuàng)新趨勢帶動公司系統(tǒng)集成銷售及服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)超高速增長，增速高達242.61%。在多條業(yè)務(wù)線加速推進的帶動下，公司整體業(yè)績實現(xiàn)高速增長，收入增速高達64.65%，由于股權(quán)激勵影響，報告期內(nèi)公司增加股份支付費用4,120.58萬元，若剔除剔除股份支付、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬上市公司的凈利潤為1,318.75萬元，同比增長608.74%。

重視研發(fā)投入，提升產(chǎn)品模塊化和智能化。公司重視研發(fā)投入，強化產(chǎn)品升級迭代和新技術(shù)研發(fā)。報告期內(nèi)，公司針對信貸、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)進行工藝研發(fā)和產(chǎn)品提煉，并不斷提高產(chǎn)品模塊化和智能化，提高產(chǎn)品性能，降低業(yè)務(wù)實施交付成本。2021年Q1公司研發(fā)投入達6,844.37萬元，同比增長89.63%，研發(fā)投入實現(xiàn)高速增長。

海外業(yè)務(wù)進展良好，有望打開公司業(yè)務(wù)成長新空間。未來五年，拓展海外市場將成為公司戰(zhàn)略發(fā)展重點。2020年公司新設(shè)印尼宇眾公司，并且與已設(shè)立的宇信鴻泰（香港）、新加坡宇信在東南亞市場尋求突破。目前印尼宇眾分別與某跨國銀行、印尼某集團公司簽署合作協(xié)議，部分項目已經(jīng)開始正式上線運營。公司業(yè)務(wù)落地能力得到海外客戶的高度認可。另外，通過遠程交付方式，成功完成某新加坡銀行網(wǎng)點轉(zhuǎn)型POC，公司在東南亞其他多個項目也在積極推進中。公司海外業(yè)務(wù)進展良好，東南亞市場積極開拓，有望打開公司業(yè)務(wù)成長新空間。

風險提示：政策落地不及預(yù)期，業(yè)務(wù)進展不及預(yù)期，市場競爭加劇。