美元跌回年初起點(diǎn)！匯市興起兩類押注 這些貨幣正脫穎而出

本文來(lái)自“財(cái)聯(lián)社”，作者：瀟湘。

一季度風(fēng)光無(wú)限的美元多頭，如今似乎已徹底偃旗息鼓。過去五周中有四周走軟，美元又回到了年初的原點(diǎn)!

行情數(shù)據(jù)顯示，在上周五美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期后，彭博美元指數(shù)目前已徹底脫離了年內(nèi)以來(lái)的上升趨勢(shì)，該指數(shù)如今與今年年初相比幾乎持平。而更為外匯投資者熟悉的ICE美元指數(shù)，年內(nèi)的漲幅也已收窄至不到30點(diǎn)，周一最新交投于90.27附近。

美國(guó)勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)崗位僅增加26.6萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)遜于市場(chǎng)此前預(yù)期的近100萬(wàn)，該數(shù)據(jù)大跌眼鏡的低迷表現(xiàn)，是對(duì)美元多頭的最新打擊。此前幾周，美債收益率的回落，對(duì)美國(guó)以外經(jīng)濟(jì)體的信心改善以及美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派立場(chǎng)，已經(jīng)扼殺了年初以來(lái)美元的上升勢(shì)頭。

目前，不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)期美元的頹勢(shì)還將進(jìn)一步延續(xù)。媒體在本月早些時(shí)候?qū)?0多位外匯策略師的調(diào)查顯示，美元兌多數(shù)主要貨幣未來(lái)一年料表現(xiàn)不佳，因稍早在美國(guó)公債中尋求避險(xiǎn)的投資者和交易商轉(zhuǎn)而關(guān)注回報(bào)。在有答復(fù)的38位分析師中，有28人表示美元的頹勢(shì)將再持續(xù)三個(gè)月以上;其中有15位預(yù)計(jì)將持續(xù)六個(gè)月以上。

意大利聯(lián)合信貸銀行(UniCredit)策略師Roberto Mialich上周五在一份報(bào)告中寫道，“我們預(yù)計(jì)美元將進(jìn)一步走弱，因?yàn)橹灰蚪?jīng)濟(jì)形勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步改善，美元作為避險(xiǎn)貨幣的吸引力就會(huì)下降?！?/p>

美元人氣的下滑，在美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新發(fā)布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)中也得到了充分體現(xiàn)。隨著美元拋售浪潮的卷土重來(lái)，上周美元兌幾大主要貨幣的凈空頭倉(cāng)位從4月中旬的40億美元增至約100億美元。

對(duì)沖基金和其他投機(jī)者正不斷加大對(duì)美元走弱的押注力度，盡管凈空頭頭寸與去年年底的極高水平相比仍低得多。巴克萊(Barclays)全球外匯銷售部門聯(lián)席主管Kristen Macleod表示，“現(xiàn)在，沒人像2021年初那樣預(yù)計(jì)美元將大跌，但我們開始進(jìn)入這樣一個(gè)階段，即預(yù)計(jì)美元將緩緩走低?！?/center>

匯市興起兩類押注：這些貨幣正脫穎而出

值得一提的是，在美元多頭節(jié)節(jié)敗退的同時(shí)，外匯市場(chǎng)眼下也正興起了兩類押注。一類是押注外匯市場(chǎng)將追隨大宗商品熱潮，商品貨幣將從中受益;另一類押注則是買入那些在緊縮政策方面走得更為超前的貨幣。

這從G10貨幣年內(nèi)迄今的強(qiáng)弱對(duì)比中，已經(jīng)顯露得非常明顯：

年內(nèi)G10貨幣中表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的貨幣——加元，就同時(shí)受益于上述兩類押注。作為傳統(tǒng)的商品貨幣，加元通常會(huì)隨著油價(jià)的上漲而升值;而加拿大央行則在年內(nèi)成為了率先縮減QE的發(fā)達(dá)國(guó)家央行。截止本周初，加元兌美元年內(nèi)的漲幅已逾4%。

漲幅緊隨加元其后的，是挪威克朗和英鎊。這兩大歐洲貨幣的共同之處，在于兩國(guó)央行的鷹派貨幣政策。挪威央行在上周四的貨幣政策會(huì)議中重申了將在今年晚些時(shí)候加息的信號(hào)，這很可能使其成為G10這個(gè)富裕國(guó)家集團(tuán)中第一個(gè)開始加息的央行。而英國(guó)央行上周四也宣布將放緩每周債券購(gòu)買步伐，單周購(gòu)債速度從之前的44億英鎊放慢至34億英鎊。

再往后，今年漲幅比美元強(qiáng)勢(shì)的兩個(gè)貨幣則是大洋洲近鄰澳元和紐元。受益于全球大宗商品價(jià)格上漲，這兩大商品貨幣自3月下旬以來(lái)持續(xù)走高，在越來(lái)越盛行的再通脹交易背景下，未來(lái)很可能還有更多上行空間。

可以預(yù)見，在未來(lái)一段時(shí)間，如果在美元指數(shù)中占比權(quán)重最大的歐元，也開始因?yàn)闅W美政策差異而跑贏美元，美元很可能將面臨更大的下行壓力。

與遲遲不愿透露縮減購(gòu)債時(shí)間表的美聯(lián)儲(chǔ)相比，一些歐洲央行官員如今已開始呼吁最早在下個(gè)月削減購(gòu)債。而隨著歐洲經(jīng)濟(jì)逐漸追上美國(guó)的復(fù)蘇步伐，德美國(guó)債息差近期已大幅收窄，這正推動(dòng)歐元迅速收窄年內(nèi)兌美元的跌幅!

（智通財(cái)經(jīng)編輯：韓永昌）