安信證券：宇通客車(600066.SH)4月銷量漲幅環(huán)比收窄，維持“增持-A”評級

智通財經APP獲悉，安信證券發(fā)布研究報告稱，宇通客車(600066.SH)4月銷量漲幅環(huán)比收窄，預計Q2銷量穩(wěn)健增長。預計2021-2023年歸母凈利潤分別為16.96、19.47、28.39億元，維持“增持-A”評級。

安信證券指出，公司4月銷售客車3459輛，同比增長24.69%。公司作為客車領域絕對龍頭，受益行業(yè)回暖，業(yè)績有望觸底回升。

安信證券主要觀點如下：

■投資建議：全球疫情逐漸受控，新冠疫苗已開始接種，公共交通需求有望回暖，新能源公交預計將迎來新一輪替換周期，疊加2020年受疫情影響的延后需求，客車行業(yè)有望復蘇。

■事件：5月7日，公司發(fā)布公告，4月銷售客車3459輛，同比增長24.69%，其中銷售新能源客車約555輛。大客、中客、輕客分別為1311輛(同比+ 39.32%)、1371輛(同比+ 6.36%)、777輛(同比+ 42.83%)。

■疫情受控，去年同期需求回升，4月銷量漲幅環(huán)比收窄。4月公司銷售客車3459輛，同比增長24.69%，漲幅較上月收窄34.86pct，主要原因是去年同期疫情逐漸受控銷量回升。分燃料類型，本月新能源客車銷量約555輛，同比下滑13.28%，新能源銷量占比16.05%，占比同比下滑7.03pct。傳統客車銷量2904輛，同比增長36.08%，占比為83.95%。分車型來看，本月大客、中客、輕客分別為1311輛、1371輛、777輛，同比分別為+39.32%、+6.36%、+42.83%，占比分別為37.90%、39.64%、22.46%，占比分別同比增加3.98 pct、-6.83 pct、2.85pct。

■預計Q2銷量穩(wěn)健增長。公交和公路需求均保持穩(wěn)健，預計5月公司排產數與4月持平，約3500輛左右，5月銷量或與去年同期接近?？紤]到去年Q2公司銷量共計9742輛，按照當前排產計劃，6月銷量僅需2783輛即可與去年Q2持平，預計Q2銷量穩(wěn)健增長。據交強險數據，2021年1-3月新能源公交本地化采購率約為36.5%，較2019年的48.4%和2020年的46.3%，均呈邊際改善狀態(tài)。

■風險提示：終端漲價或不及預期;傳統公路市場持續(xù)萎縮;公司市占率提升或不及預期;假設不及預期風險。