安信證券：廣汽集團(601238.SH)4月銷量數(shù)據(jù)優(yōu)異，維持“買入-A”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，安信證券發(fā)布研究報告稱，廣汽集團(601238.SH)4月銷量數(shù)據(jù)優(yōu)異，5月有望延續(xù)高景氣。預(yù)計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為91.9、131.8、167.3億元，對應(yīng)當前市值，PE分別為12.3、8.6、6.8倍，維持“買入-A”評級。

安信證券指出，公司本月批售18.71萬輛，環(huán)比上漲7.47%，同比上漲12.52%。安信證券稱廣汽埃安銷量有望大幅增長、廣汽傳祺有望迎來底部反轉(zhuǎn)、合資品牌重磅車型的上市有望為廣汽帶來顯著業(yè)績彈性。

安信證券主要觀點如下：

■事件：5月7日，公司發(fā)布4月銷量，本月批售18.71萬輛，環(huán)比上漲7.47%，同比上漲12.52%，實現(xiàn)終端銷量17.50萬輛，同比上漲20.00%。

■4月銷量數(shù)據(jù)優(yōu)異，自主高歌猛進。4月公司批售18.71萬輛，環(huán)比上漲7.47%，同比上漲12.52%，據(jù)中汽協(xié)，4月乘用車銷量同比增長7.1%，公司銷量同比增速領(lǐng)先乘用車行業(yè)5.42pct。傳祺本月批售2.57萬輛，同比增長40.49%，連續(xù)10個月實現(xiàn)銷量正增長，據(jù)公司公眾號，MPV車型銷量合計9284輛，同比增長128%，其中傳祺M8本月銷量6008輛，同比大增293%，蟬聯(lián)19個月自主豪華品牌MPV銷冠，4月訂單突破8000輛。埃安本月批售8309輛，環(huán)比和同比分別增長18.16%和110.35%，據(jù)公司公眾號，新車AIONY于4月19日上海車展正式上市，僅12天已斬獲2000輛的銷量，AIONY與小鵬G3、大眾ID4等純電車以及同價格的CS75 plus等燃油車競品相比，空間大、續(xù)航長、性價比高的優(yōu)勢有望助力其持續(xù)熱銷。

■合資穩(wěn)健，5月銷量有望持續(xù)上漲。合資方面，4月廣豐批售7.39萬輛，環(huán)比和同比分別上漲7.41%和16.18%，其中，據(jù)公司公眾號，雷凌、凱美瑞、YARISL系列、威蘭達銷量分別為20770輛、17243輛、11172輛、10777輛。廣本批售7.10萬輛，環(huán)比增長12.19%，與去年同期銷量基本持平，其中，據(jù)公司公眾號，雅閣、皓影、和繽智銷量分別為24621輛、14980輛、12137輛。本月廣菲克和廣三菱分別實現(xiàn)銷量2176輛和5602輛，同比增速分別為-37.99%和12.04%。5月，公司利用“五一黃金周”大力營銷舉辦車展等，據(jù)公司公眾號，廣汽本田連同廣汽Acura斬獲訂單近29000輛，廣汽豐田訂單超24000輛，廣汽傳祺全系車型訂單超10000輛，再加上AIONY、傳祺M8和即將于5月8日上市的威蘭達PHEV版，5月公司銷量有望持續(xù)上漲。

■投資建議：2021年，廣汽埃安銷量有望大幅增長、廣汽傳祺有望迎來底部反轉(zhuǎn)、合資品牌重磅車型的上市有望為廣汽帶來顯著業(yè)績彈性。

■風(fēng)險提示：汽車行業(yè)芯片短缺加劇;自主銷量不及預(yù)期風(fēng)險;疫情失控風(fēng)險。