國金證券：歐普康視(300595.SZ)加強社區(qū)眼視光服務(wù)終端建設(shè)，維持“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，國金證券發(fā)布研究報告稱，歐普康視(300595.SZ)發(fā)布定增預(yù)案，加強社區(qū)眼視光服務(wù)終端建設(shè)。預(yù)計公司2021-2023年實現(xiàn)歸母凈利潤5.99、7.86、10.18億元，分別同比增長38%、31%、30%。維持“增持”評級。

國金證券指出，此次定增募集金額將主要用于加強社區(qū)化眼視光服務(wù)終端建設(shè)，有助于鞏固公司在國內(nèi)角膜塑形鏡行業(yè)的龍頭地位。

國金證券主要觀點如下：

事件

2021年5月8日，公司發(fā)布向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，本次發(fā)行股票數(shù)量不超過本次發(fā)行前公司總股本的5%，即4253萬股(含本數(shù))，且募集資金總額不超過21.96億元(含本數(shù))，主要用于接觸鏡和配套產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目，以及社區(qū)化眼視光服務(wù)終端建設(shè)項目。

經(jīng)營分析

此次定增募集金額將主要用于加強社區(qū)化眼視光服務(wù)終端建設(shè)：本次定增募集資金不超過21.96億元，其中，接觸鏡和配套產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目4.18億元，占比19%;社區(qū)化眼視光服務(wù)終端建設(shè)項目17.79億元，占比81%。其中，社區(qū)化眼視光服務(wù)終端建設(shè)項目建設(shè)期為60個月，基于公司在國內(nèi)現(xiàn)有視光中心建設(shè)現(xiàn)狀，加強在安徽、江蘇、湖北、山東、福建、陜西、廣東、河南布局并建設(shè)眼視光服務(wù)終端1,348個，其中縣區(qū)級眼視光服務(wù)終端336個，社區(qū)級眼視光服務(wù)終端1,012個。

此次定增有助于鞏固公司在國內(nèi)角膜塑形鏡行業(yè)的龍頭地位：此次定增將進一步擴大公司的生產(chǎn)規(guī)模，提高公司產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值，同時公司強化全國重點省份及城市的業(yè)務(wù)布局，將進一步鞏固公司國內(nèi)行業(yè)地位。

公司經(jīng)過多年的經(jīng)營和市場開拓，已在國內(nèi)部分省份建立了完善的產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)體系：僅2020年，公司新增的合作終端近200多家，目前已建立合作關(guān)系的終端總數(shù)超過1,100家。截止2020年末，公司已建成合肥、馬鞍山、蚌埠、宣城、六安等十家康視眼科醫(yī)院，在安徽、江蘇、湖北、陜西、福建、廣東等地擁有眼科門診部、診所、視光中心、社區(qū)眼健康中心等約230家視光服務(wù)終端。公司在眼視光服務(wù)終端布局已成熟且可復(fù)制強，為本次眼視光服務(wù)終端的規(guī)?；季峙c建設(shè)奠定良好基礎(chǔ)。

盈利調(diào)整

國金證券看好公司在角膜塑形鏡行業(yè)的龍頭地位，以及眼視光全產(chǎn)業(yè)鏈布局的一體化優(yōu)勢。

風(fēng)險提示

手術(shù)事故風(fēng)險;疫情反復(fù)手術(shù)量下降的風(fēng)險;并購整合進度不及預(yù)期風(fēng)險。